Мінімум місяць тому BlackRock зробила щось, що здавалося неможливим кілька років тому: запустила ETF на Ethereum, який приносить доходи від стейкінгу. ETHB, або iShares Staked Ethereum Trust, увійшов до Nasdaq 12 березня, і чесно кажучи, це означає важливий перелом у тому, як Уолл-Стріт бачить ETH.

Щоб зрозуміти, чому це так важливо, потрібно знати, що трапилося раніше. Коли з’явилися перші спотові ETF на Ethereum, SEC під керівництвом Гері Генслера заблокувала будь-які спроби включити стейкінг у ці продукти, стверджуючи, що це може становити незареєстровані цінні папери. З приходом Пола Аткінса на посаду нового голови SEC ця позиція повністю змінилася, і нарешті відкрила двері для BlackRock запустити щось, що раніше вважалося неможливим.

Отже, у чому ж відмінність ETHB? На відміну від традиційних ETF на Ethereum, які просто купують і зберігають ETH без додаткових дій, цей фонд депонує від 70% до 95% своїх активів у професійних валідаторів через Coinbase Prime. Це означає, що Ethereum, який він містить, активно генерує доходи. Інвестори отримують приблизно 82% цих нагород щомісяця, тоді як BlackRock залишається з 18% і щорічною комісією управління 0,25%.

Математика цікава. З доходами від стейкінгу в мережі близько 2,8% до 3,1%, після вирахування комісій інвестори ETHB отримуватимуть приблизно від 2,3% до 2,5% на рік. Це не звучить вражаюче у абсолютних числах, але важливо ось що: це безперервний, автоматичний і передбачуваний потік готівки. Звичайні користувачі, які ніколи не торкалися вузла валідатора або не розуміли, що таке приватний ключ, тепер можуть отримувати нативний дохід з Ethereum без ускладнень.

Зараз BlackRock керує активами понад 130 мільярдів доларів, пов’язаними з криптовалютами, і коли така велика інституція включає стейкінг у свою структуру продуктів, вона показує всьому ринку, що це легітимно. Уже Grayscale почав розподіляти доходи від стейкінгу своїм тримачам у січні, але рух BlackRock набагато важливіший через масштаб.

Майбутні місяці, ймовірно, принесе лавину заявок на ETF із стейкінгом для інших мереж PoS. Solana, Cardano, Polkadot... всі чекають у черзі. Насправді дуже ймовірно, що багато існуючих спотових ETF перетворяться на продукти з доходністю.

Для тих, хто вже занурений у крипту, це не новина. Ліквідний стейкінг через протоколи як Lido і Rocket Pool вже дозволяє брати участь з будь-якою кількістю ETH, і ви отримуєте токени, наприклад stETH, які можна використовувати в DeFi, отримуючи доходи. Внутрішній стейкінг залишається більш децентралізованим варіантом, але вимагає 32 ETH і запуску власного вузла. А ще є простий стейкінг через гаманці, що є найзручнішим, але залежить від інфраструктури, яку пропонує ваш гаманець.

Але справжня зміна — це концептуальна. ETH перестає бути лише спекулятивним активом, який ви очікуєте, що зросте. Він стає машиною для отримання доходу. Коли актив починає автоматично генерувати потік готівки, спосіб його оцінки кардинально змінюється. Чи то через ETHB, чи через прямий стейкінг у мережі, тенденція незворотня. Ethereum від BlackRock і нативний ETH користувачів крипто-спільноти сходяться до однієї мети: щоб ваші ETH працювали на вас.