Pre-IPOs проти IPO: на якому етапі заробляють більше? Нові дані за квітень 2026 року розкриваються

На ринку капіталу існує стара, але постійно актуальна питання: інвестувати в компанію — краще на етапі Pre-IPO (до виходу на біржу) чи чекати офіційного IPO (першого публічного розміщення акцій), щоб зайти пізніше — що вигідніше?

У традиційному розумінні, Pre-IPO — це «VIP-канал» — участь мають лише провідні венчурні фонди, хедж-фонди та високоприбуткові інвестори, тоді як роздрібні інвестори можуть приєднатися лише після виходу компанії на вторинний ринок. Але до 2026 року все це починає змінюватися. Зародження токенізованих продуктів Pre-IPO дозволяє звичайним інвесторам з мінімальним порогом у 100 USDT раніше вкладатися у суперєдинороги.

Спершу подивимось на дані: хто більш прибутковий — два етапи?

Традиційний IPO у 2026 році показує досить вражаючі результати. Станом на 21 квітня, середній зважений дохід від IPO у США (без урахування SPAC та закритих фондів) зріс з 4,6% тижнем раніше до 21%, що значно перевищує 4,2% прибутковості індексу S&P 500 за той самий період. У цьому місяці ринок IPO залучив 5,4 мільярда доларів, і нові компанії знову приносять інвесторам прибутки.

Результати криптовалютних IPO також вражають. У 2025 році 9 криптокомпаній та пов’язаних з ними структур завершили IPO, залучивши близько 7,74 мільярда доларів. Зокрема, стабількоін-видавець Circle у перший день торгів підскочив з 31 до 103,75 долара, що понад удвічі більше. У 2026 році кількість IPO значно зросла: Kraken, Consensys, Ledger — усі у черзі на вихід на ринок, з оцінками від кількох мільярдів до 200 мільярдів доларів.

Розглянемо також Pre-IPO. За історичними даними, інвестиції на цьому етапі дають значно вищу прибутковість, ніж після виходу на біржу. Одне дослідження показало, що середня дохідність Pre-IPO становить близько 43%, тоді як інвестиції у вже публічні компанії — значно менше. У традиційних венчурних фондах ранні інвестори, наприклад, у Mohr Thread, отримували понад 6200-кратний зиск.

У криптосфері також є великі можливості для арбітражу. У 2025 році фінансування крипто-IPO зросло у 48 разів до 14,6 мільярда доларів, тоді як понад 80% токенів у цей період зазнали провалу (ціна опустилася нижче ціни розміщення). Капітал переорієнтовується з високоволатильних токенів на більш стабільне залучення капіталу через акції, і участь у Pre-IPO дозволяє зафіксувати майбутню премію за нижчою ціною.

Токенізація Pre-IPO руйнує «клуб багатих»

Раніше поріг входу у Pre-IPO був дуже високим: мінімальна сума — мільйони доларів, потрібно проходити сертифікацію як кваліфікований інвестор, а блокування активів тривало від 7 до 10 років. Але у квітні 2026 року Gate офіційно запустила продукт токенізованих Pre-IPO, використовуючи блокчейн для перетворення традиційних акцій у токени. Мінімальна участь — лише 100 USDT, що дозволяє звичайним інвесторам долучатися до процесу і зменшує інформаційний розрив між інституціями та роздрібними інвесторами.

Наприклад, перший проект SpaceX (SPCX) має ціну підписки 590 USDT за один токен, мінімальний внесок — 100 USDT. За 24 години підписки вже зібрано понад 353 мільйони доларів. 24 квітня SPCX почне торгуватися у режимі before-market, підтримуючи цілодобову торгівлю без обмежень щодо блокування. Якщо SpaceX успішно вийде на біржу, власники SPCX зможуть обміняти їх на акційні токени або отримати USDT за ринковою ціною.

Ризики та прибутки: не можна дивитись лише на дохідність

Висока прибутковість Pre-IPO супроводжується високим ризиком. Невизначеність щодо дати виходу на біржу — SpaceX ще не оголосила точну дату — і токени Pre-IPO можуть залишатися у стані очікування довгий час. Крім того, SPCX не дає реального права власності на акції SpaceX, і ціна може різко коливатися через ринковий настрій. Невизначеність щодо часу виходу та оцінки компанії може призвести до несподіваних результатів.

У порівнянні, інвестиції на етапі IPO мають менший ризик, але й потенційна прибутковість обмежена. Більше половини IPO-компаній у 2025 році зазнають падіння цін у перші 3–6 місяців після виходу, і навіть ті, що зросли у перший день, можуть згодом зазнати значних корекцій.

Підсумки

Який варіант — Pre-IPO чи IPO — більш прибутковий? Відповідь залежить від вашої толерантності до ризику та обсягу капіталу:

• За рівнем доходності, історична середня прибутковість Pre-IPO (близько 43%) значно перевищує інвестиції після виходу на біржу, і ранні інвестори отримують у десятки, а іноді й у тисячі разів більше. Це підтверджують численні кейси у традиційному венчурі та криптовалютній сфері.
• За структурою ризику, Pre-IPO — більш невизначений етап: час виходу, ціна IPO, ринковий настрій — все це може вплинути на кінцевий результат. У той час як IPO — менш ризикований, але після перших днів зростання цін ймовірність повернення до фундаментальних показників зростає.
• За порогом входу, токенізовані продукти Pre-IPO відкривають можливості для звичайних інвесторів. У квітні 2026 року, з запуском SpaceX (SPCX) на Gate, роздрібні інвестори вперше зможуть вкладати кілька сотень доларів у мільярдні компанії.

Якщо ви готові до високого ризику і високого доходу, і не боїтеся невизначеності щодо часу виходу — Pre-IPO стане кращим вибором. Якщо ж цінуєте ліквідність і стабільність — краще інвестувати у IPO. А ще розумніше — диверсифікувати обидва етапи: на Pre-IPO купити за низькою ціною, а після IPO — реалізувати залежно від ринкової ситуації. Це і є справжня стратегія «на всі випадки життя».