Ціни на свиней глибоко занурилися в «зимову» пору, співвідношення свиней до корму опустилося нижче 4:1, перший рівень попередження активувався, і незабаром розпочнеться закупівля!

4月3日早盤，豬肉股集體回調，神農集團、湘佳股份、溫氏股份等跌超2%，畜牧養殖ETF招商（516670）跌1.60%。

消息面上，生豬價格持續探底。據搜豬網最新數據，4月3日全國生豬均價為9.25元/公斤，再度刷新近年新低。豬糧比已跌至3.81:1，處於一級過度下跌預警區間。

豬價持續走弱的背後，是供需格局的深度失衡。農業農村部監測數據顯示，2026年1-2月全國生豬定點屠宰企業屠宰量合計7581萬頭，同比增加21.9%；其中2月份屠宰量3177萬頭，同比暴增40.7%，意味著2026年上半年供給壓力持續釋放。

消費端卻依然清淡。春節後豬肉消費快速進入全年最淡季，家庭存貨充足、新鮮採購需求低迷，節後消費降幅約兩成。從最新數據看，3月第4周全國生豬均價已跌至10.68元/公斤，環比下跌3.3%，同比下跌29.8%，部分產區實際成交價已跌破10元/公斤。

深度虧損持續壓制行業信心。據農業農村部數據，2月份生豬養殖虧損面達57.6%，較上月擴大3.8個百分點。以當前9.2元/公斤的價格測算，行業平均養殖成本約13-14元/公斤，每頭出欄生豬虧損約300-400元。

養殖行業身處寒冬，但利多信號也在累積。4月3日華儲網將啟動年內新一輪豬肉收儲，在豬糧比跌破4:1的一級預警觸發後，收儲托底信號有望穩定市場信心。與此同時，清明小長假臨近，下游備貨需求或小幅回暖，屠宰場開工率已出現逆勢上升，冷凍豬肉庫存水平大幅增加。此外，部分地區二次育肥已出現零星抄底跡象，或對短期豬價形成支撐。

對於後市，業內共識是豬周期仍處“磨底”階段。中國農業科學院研究員指出，當前產能依然偏高，產能調減到位行情才能根本好轉；若養殖場戶繼續補欄，將延緩行情反轉。不過，考慮到前期行業已連續17個月盈利、業內資金積累尚可，以及政策收儲托底效應逐步顯現，下半年供需關係有望逐步改善，豬價或以穩為主、溫和反彈。

業內認為，目前豬價處於歷史低位區間，賠率優勢值得關注，但需注意周期底部右側信號仍待確認。从資金面看，畜牧養殖ETF招商（516670）連續6個交易日淨流入超過8000萬元。

作為配置生豬產業鏈低成本工具，畜牧養殖ETF招商（516670）跟蹤中證畜牧養殖指數，一鍵布局飼料、養殖、屠宰加工等全產業鏈龍頭。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。