Захист від зниження ціни Bitcoin все ще купують, але щось важливе змінилося.

На ціні $70K страйк трейдери все ще платять за захист.
Графік показує, що чиста премія за пут-опціони залишається позитивною, що означає, що купують більше путів, ніж продають.
Це говорить нам про те, що ринок все ще обережний.
Але ключова деталь полягає в цьому:
Різниця між купленими і проданими путами більше не зростає.
Це означає, що попит на захист не зростає, він просто залишається стабільним.
Раніше, під час руху, зростання попиту на пути зазвичай сигналізує про зростаючий страх і позиціонування на зниження.
Зараз цього не відбувається.
Трейдери не активно додають нові хеджі, навіть коли ціна рухається вгору.
Bitcoin вже повернувся до середини діапазону $70K , але попит на захист не слідує за цим рухом.
Це створює цікаву ситуацію.
Якщо б страх зростав, ми побачили б різке розширення купівлі путів.
Якщо б впевненість повністю повернулася, попит на пути зменшився б.
Зараз ми знаходимося між цими двома станами.
Ринок все ще захеджований, але не стає більш оборонним.
Зазвичай це трапляється, коли позиціонування вже сформоване, і трейдери чекають на наступний тригер.
З точки зору структури ринку, це означає:
Захист від зниження вже на місці
Новий панічний настрій не входить у ринок
Позиціонування стабільне, але не агресивне
Коли попит на захист перестає зростати, наступний рух зазвичай визначається спотовим ринком і ліквідністю, а не потоками хеджування.
Саме тому цей етап часто веде до напрямленого руху, коли ринок отримує чіткий каталізатор.