Переглядаючи APY агрегатора доходів, моя перша реакція зараз не “вау”, а швидше — подивитися, які саме дії він виконує для мене: куди заходять гроші — у який vault, які стратегічні контракти викликаються, чи не використовує він заставу для додаткового залучення/позики; потім подивитися, хто протилежна сторона, хто займається ліквідацією, хто несе ризик. Кажучи просто, APY — це лише результат, чим довший шлях, тим більше точок, де може виникнути проблема, особливо при міжланцюгових операціях, коли один з елементів виходить з ладу — вся лінія починає трястись.

Нещодавно я знову бачив, як люди скаржаться на доходи валідаторів/майнерів, MEV і несправедливе сортування, і тепер я трохи розумію: багато стратегій насправді просто використовують “послідовність” — нюанси порядку виконання, і в кінцевому підсумку роздрібні інвестори бачать лише збільшення прослизання, коливання доходів, і думають, що це через ринкові коливання. В будь-якому випадку, я зараз краще б отримувати менший дохід, ніж довіряти безпеку якомусь набору контрактів, які я не розумію… іноді це справді дуже дратує, заробляти на відсотках — це майже як ходити по лезу ножа.