Чинники ринку акцій та інфляція: чи зможуть ETF з дивідендами подолати кризу?

Нещодавно ринок А-акцій зазнав коливань, ціни на нафту вітчизняних та закордонних ринків одночасно зросли, індекси PPI та CPI також тривалий час зростають, формуючи диференційований сценарій «тиск активів, зростання цін». На цьому фоні дивідендні активи завдяки своїм унікальним перевагам стали пріоритетом для інвесторів у боротьбі з інфляцією та отриманні стабільного доходу.

Від метафори «оренди» до переваг у розподілі активів — розуміння інвестиційної логіки дивідендних активів

Люди часто називають дивідендні активи «орендними» активами, головним чином через те, що ці активи зазвичай мають стабільну прибутковість, достатній грошовий потік і готовність виплачувати грошові дивіденди акціонерам — грошові дивіденди компаній можна порівняти з регулярною «орендною платою». З точки зору розподілу активів, ці активи мають дві ключові переваги:

По-перше, виразно проявляється їхня вигідність у періоди інфляції. Дивідендні активи належать переважно компаніям, що працюють у галузях ресурсної сировини, традиційного виробництва та великого фінансового сектору, які є циклічними. Коли макроекономіка входить у період інфляції, ціни на ресурси та реальні активи зростають, і компанії, що знаходяться на верхівці виробничого ланцюга або мають сильний ціновий вплив, можуть безпосередньо отримувати вигоду від підвищення цін на свою продукцію, що швидко відновлює їхню прибутковість і підвищує цінні папери.

По-друге, стабільність і тривалість грошового потоку. У періоди коливань ринку підвищується невизначеність щодо капітальних прибутків, тоді як високий дивідендний дохід дивідендних активів може забезпечити додатковий дохід. Достатній вільний грошовий потік є підґрунтям для постійних дивідендів, а безперервні виплати дивідендів подібні до постачання боєприпасів, що допомагає інвесторам згладжувати коливання рахунків.

Як розподіляти «орендні» дивідендні активи?

На ринку А-акцій є дві категорії індексів, що відповідають характеристикам вищеописаних «орендних» дивідендних активів, і їх варто особливо враховувати.

Перша — індекс дивідендів. Наприклад, індекс «Цзінчжень дивідендів» (中证红利指数) є класичним представником високодивідендних активів А-акцій. Його логіка відбору зосереджена на компаніях із стабільними історичними дивідендами та високим дивідендним доходом, переважно у сферах фінансів, циклічних галузях, таких як банки, вугільна промисловість, транспорт. Також враховується індекс «Цзінчжень дивідендів з низькою волатильністю» (中证红利低波動指数), що має більш виражену захисну функцію, зосереджуючись на банках з базовою позицією та перерозподіляючи активи у вугільну та транспортну галузі. В умовах зростання інфляції, енергетичні галузі, такі як вугільна, безпосередньо виграють від підвищення цін на ресурси, демонструючи сильний рух у прибутковості; транспорт і банки забезпечують стабільний грошовий потік і дивіденди, що робить їх хорошими захисними активами у періоди коливань.

Що стосується інвестиційних інструментів, то на ринку доступні ETF дивідендів, наприклад, «Ефіан Да» (515180, з’єднаний фонд A/C/Y: 009051/009052/022925) та ETF з низькою волатильністю дивідендів «Ефіан Да» (563020, з’єднаний фонд A/C: 020602/020603), з низькою управлінською платою 0,15% на рік.

Друга — індекс «Дивіденд+», що базується на цінності та грошовому потоці. Якщо індекс дивідендів є більш чистим показником високого дивідендного захисту, то «Дивіденд+» додає до цього елементи агресивності.

Наприклад, індекс «Цзінчжень вільного грошового потоку» (国证自由现金流指数) фокусується на компаніях із високою здатністю створювати грошовий потік, охоплюючи нафтову, хімічну та металургійну галузі — ключові галузі для інфляційного зростання. Це дає можливість у період захисту від інфляції отримувати структуровані доходи; ще один приклад — індекс «Цзінчжень цінності 100» (国证价值100指数), що, крім високого дивідендного доходу, включає низький коефіцієнт ціна/прибуток і високий коефіцієнт грошового потоку, зберігаючи функцію «оренди» і демонструючи більшу агресивність у період економічного відновлення у порівнянні з чистими дивідендними індексами.

ETF «Вільного грошового потоку» «Ефіан Да» (159222, з’єднаний фонд A/C: 024566/024567) та ETF цінності «Ефіан Да» (159263, з’єднаний фонд A/C: 025497/025498) пропонують різноманітні варіанти для інвестування у ці «Дивіденд+» індекси.

Зараз основний акцент у розподілі активів поступово зміщується у напрямку «стійкої протидії ризикам». Не завадить розглянути використання ETF дивідендів і ETF з низькою волатильністю дивідендів як базових активів для захисту, а також додати до портфеля ETF з високим грошовим потоком і цінністю для балансування захисту та агресивних стратегій у боротьбі з інфляцією та ринковими коливаннями.

Попередження про ризики: інвестиції пов’язані з ризиком, інвестуйте обережно.