Нещодавно всі почали зводити разом три речі: стабільні монети, чистий приплив ETF та позаринкові кошти, і робити з цього одну лінію, кажучи просто, я трохи насторожений: їхня кореляція дуже схожа, але причинно-наслідковий зв'язок не обов'язково є. Більше стабільних монет може означати лише зміну позицій, маркет-мейкінг або навіть активніше переміщення на ланцюгу; приплив ETF може бути викликаний іншою групою людей, іншим ритмом, і не обов'язково одразу “передаватися” на ринкову емоцію.

Ці два дні знову обговорюють очікування зниження відсоткових ставок, індекс долара, навіть одночасне зростання і падіння ризикових активів… Макронаратив досить жвавий, але я все ж більше схильний дивитися на структуру: звідки йдуть кошти, де вони зупиняються, де виходять, чи співпадають поведінка адрес на ланцюгу та вхід/вихід з бірж. В будь-якому разі, спершу потрібно закріпити моніторинг і оповіщення, менше домислів.

Найбільше я боюся не пропустити можливість, а помилитися у причинно-наслідкових зв'язках і потім бути впевненим у своїй помилці.