Завтра припинення торгів! Після десяти років котирувань компанія Huayu Mining вперше планує змінити контрольного акціонера, чому значне зростання показників у 2025 році не може запобігти «відходу» великого акціонера?

Щоденна економічна газета: Цай Дін    Редактор: Хуан Бовень

Після закриття торгів 2 квітня, Huayu Mining (SH601020, ціна акції 27,85 юанів, ринкова вартість 22,836 мільярдів юанів) оголосила, що компанія отримала повідомлення від контролюючого акціонера Тибетської Догхен Інвестиційної компанії (далі — «Догхен Інвестиції»), що вона готуєся до передачі акцій компанії за договором, що може призвести до зміни контролю над компанією.

У повідомленні зазначено, що оскільки вищезазначені питання перебувають у процесі переговорів і існує невизначеність, для забезпечення чесного розкриття інформації, захисту інтересів інвесторів та запобігання аномальним коливанням ціни акцій, відповідно до відповідних правил, за заявою компанії, торги акціями будуть припинені з 3 квітня (п’ятниця), і очікуваний період припинення торгів не перевищить 5 торгових днів.

Варто зазначити, що це перше з 2016 року, коли Huayu Mining оголосила про припинення торгів через планування зміни контролю її основним акціонером.

Huayu Mining прогнозує зростання чистого прибутку за 2025 рік більш ніж на 200%

Зміна контролю основного акціонера публічної компанії часто асоціюється на вторинному ринку з поганим управлінням компанією. Однак ситуація з Huayu Mining навпаки.

Згідно з прогнозом фінансових результатів компанії, оприлюдненим 27 січня, Huayu Mining очікує, що чистий прибуток за 2025 рік становитиме від 800 мільйонів до 900 мільйонів юанів, що на 215,80% — 255,28% більше порівняно з попереднім роком; очікується, що скоригований чистий прибуток становитиме від 380 мільйонів до 480 мільйонів юанів, що на 50,44% — 90,02% більше.

Щодо причин зростання показників за 2025 рік, Huayu Mining зазначила, що у звітному періоді внутрішній і зовнішній ринки кольорових металів користуються високим попитом, ціни стабільно зростають. На цьому фоні компанія отримує значний прибуток від ринку дорогоцінних металів і дрібних металів, що сприяє значному зростанню доходів.

Журналіст «Щоденної економічної газети» також звернув увагу, що причина високої цінності для реструктуризації або поглинання Huayu Mining полягає у тому, що вона володіє стратегічно важливими родовищами, зокрема стратегічним малим металом — сурмою, яку називають «промисловим глутаматом».

Останніми роками Huayu Mining активно розширює свої закордонні активи, зокрема, вона придбала 50% акцій найбільшого державного підприємства Таджикистану «Талюмінвест». У піврічному звіті за 2023 рік компанія заявила, що після запуску проекту «Талюмінвест» річне виробництво сурми може досягти 16 000 тонн металу, а золота — 2,2 тонни.

Відкриті джерела повідомляють, що сурма має незамінне значення у сферах фотогальваніки, військової техніки, антипіренів і є стратегічним металом, який включено до списків стратегічних запасів багатьох країн світу.

Згідно з піврічним звітом Huayu Mining за 2025 рік, проект «Талюмінвест» був завершений у квітні 2022 року і почав комерційне виробництво у липні 2022 року. Наразі обсяг обробки руди становить 1,5 мільйона тонн на рік. Компанія також зазначила, що завершення будівництва та запуск проекту «Талюмінвест» є важливим кроком у розвитку компанії за кордоном і посилює її здатність до міжнародної експансії.

Догхен Інвестиції цього січня розірвала заставу 28 мільйонів акцій  — раніше були випадки порушень у звітуванні про застави та «пасивного зменшення» пакету акцій

Журналіст звернув увагу, що основний акціонер Huayu Mining, Догхен Інвестиції, тривалий час має високий рівень заставних зобов’язань.

Наприклад, станом на кінець 2022 року, заставлені акції Huayu Mining компанії Догхен Інвестиції становили до 53,44% її володінь у компанії (що становить 8,69% від загального статутного капіталу компанії). Зазвичай високий рівень застави у великих акціонерів зумовлений потребами у фінансуванні та ліквідності.

Варто зазначити, що 28 січня 2026 року Huayu Mining оголосила, що Догхен Інвестиції розірвала заставу 28 мільйонів акцій, переданих фізичній особі Йе Даньжун, що становить 22,44% її частки та 3,41% від статутного капіталу компанії.

Після розірвання застави 28 мільйонів акцій, у Догхен Інвестицій залишилось ще 20,56 мільйонів акцій у заставі, що становить 16,48% її частки та 2,51% від статутного капіталу компанії.

Попередні оголошення показують, що у минулому Догхен Інвестиції також стикалися з порушеннями у заставних зобов’язаннях і «пасивним зменшенням пакету акцій».

Наприклад, у березні 2019 року Huayu Mining оголосила, що заставлені акції компанії Догхен Інвестиції, що становили 171 мільйон акцій (32,60% статутного капіталу на той час), були заморожені, і цей стан тривав три роки (з березня 2019 по березень 2022). З цих заморожених акцій 168 мільйонів вже були зареєстровані як заставлені.

З серпня 2018 року заставлені акції, передані Догхен Інвестиціями у заставу Haitong Asset Management, постійно мали рівень забезпечення нижче за поріг тривоги, що фактично становить порушення. У липні 2019 року та пізніше, Haitong Asset Management і Haitong Securities здійснили примусове закриття позицій, що спричинило кілька «пасивних зменшень» кількох мільйонів акцій.

Щодо цих випадків пасивного зменшення, через те, що Догхен Інвестиції не повідомила заздалегідь за 15 торгових днів про плани зменшення пакету, це було порушенням правил розкриття інформації. Національна фондова біржа кілька разів вживала заходів контролю та публічно засуджувала Догхен Інвестиції за ці порушення.