У квітні комерційна космічна галузь дуже зайнята!| 0402

Питання AI · Як прискорити галузеву перебудову через IPO у комерційній космічній галузі?

Це зображення створене за допомогою AI

I. Аналіз ринкової ситуації на сьогодні

1. Спостереження за ринком — усі коливання залежать від Трампа

Західний час 1 квітня, Трамп виступив з національною промовою щодо Ірану, детально виклавши військові результати “епічної гніву”. Він оголосив, що американські війська здобули “швидку, рішучу та переважаючу перемогу”, і протягом наступних двох-трьох тижнів планується нанести надзвичайно суворі удари по Ірану.

2 квітня, ринок А-акцій не зміг продовжити попередній відскок, три основні індекси цілий день коливалися вниз і відкотилися. Наприкінці торгів, індекс Шанхайський Композитний знизився на 0.74%, до 3919.29 пунктів, майже тримаючись за психологічну позначку 3900; індекс Креативних 50 знизився на 2.77%. Обсяг торгів значно зменшився, загальний обсяг торгів за день склав близько 1.84 трлн юанів, що на майже 170 млрд менше за попередній день. Кількість зниження акцій значно перевищує кількість зростаючих, близько 4300 акцій закрилися з падінням, лише близько 800 — з ростом.

Щодо секторів, спостерігається переважне падіння, лідерами були технологічні зростаючі сектори, тоді як захисні сектори, такі як фармацевтика, біотехнології, нафта і газ, демонстрували зростання всупереч ринковій тенденції.

Фармацевтичний сектор став найбільшим позитивним сюрпризом дня, зростаючи всупереч ринковій тенденції, особливо активно показали себе акції, пов’язані з інноваційними лікарськими препаратами, багато з них закрилися на рівні лімітів або з великим зростанням, ставши притулком для капіталу. Колективне зростання фармацевтичного сектору зумовлене кількома факторами: по-перше, політичні сигнали залишаються позитивними, Національне управління з контролю за лікарськими засобами підтримує інновації у медичних пристроях, сприяючи біотехнологічній галузі; по-друге, фінансові результати багатьох фармацевтичних компаній за рік вражають — наприклад, три компанії показали значне зростання прибутку, зокрема, Tiansheng Guojian збільшила чистий прибуток на 311% у 2025 році, BeiGene Inc. повернула прибутковість, що підвищує довіру інвесторів до фундаментальних показників сектору; по-третє, глобальна конкуренція інноваційних ліків зростає — у першому кварталі 2026 року зовнішні ліцензійні угоди вже перевищили 60 млрд доларів, що свідчить про сильну позицію китайських інноваційних препаратів на світовому ринку. У результаті, фармацевтичний сектор став пріоритетом для капіталу під час корекції ринку, демонструючи високий захисний потенціал і стабільність доходів.

На тлі зростання світових цін на нафту, сектор нафти і газу став ще одним гарячим напрямком. Останні заяви Трампа щодо ситуації в Ірані викликали занепокоєння щодо можливого припинення постачання нафти з Близького Сходу, що спричинило значне зростання цін на нафту на азіатських торгах. Це підсилює позитивний тренд на ринку А-акцій, де сектор видобутку та обслуговування нафти і газу лідирує.

Концептуальні акції у сфері оптоволоконних технологій знову зростають, зокрема, Nanxin Tai Shan і Zhongli Group знову закрилися на рівні лімітів, а Sanwang Communication, Changyingtong зросли більш ніж на 10%, а Longfei Fiber вперше за довгий час закрився на рівні лімітів, загальна ринкова капіталізація (A+H) перевищила 2000 млрд юанів. Також Longfei Fiber, Tefa Information, Hengtong Optoelectronics встановили нові історичні рекорди. Логіка зростання полягає у тому, що в останні тижні ціни на тендери на оптоволоконну продукцію у провінціях Хейлунцзян, Гуандун, Чунцин значно зросли. Фондовий сектор оптоволоконних технологій має незалежну фундаментальну логіку, що дозволяє йому зберігати незалежний рух у ринкових коливаннях.

2. Віртуальні валюти та платіжні системи — новий рівень

Безпосередні та ключові бенефіціари: фінансові та платіжні організації

Основний драйвер: платіж за проїзд “тільки у юанях або стабільних монетах”.

Основні китайські комерційні банки та міжнародні платіжні системи:

Логіка вигоди: як основний канал для міжнародних розрахунків у юанях, вони обробляють великі обсяги платежів за нафтову торгівлю. Оскільки обсяг нафтових операцій дуже великий, це суттєво підвищить частку юаня у міжнародних розрахунках і обсяг бізнесу.

Потенційні представники: Bank of China (лідер у глобалізації), ICBC, China Construction Bank та інші великі банки з глобальною мережею, а також компанія з міжнародних міжбанківських платіжних систем (CIPS).

Оператори та фінтех-компанії, що працюють з цифровим юанем (e-CNY):

Логіка вигоди: у статті згадується “стабільна монета”, можливо, включаючи цифровий юань або його похідні. Це створює великі можливості для застосування цифрового юаня у міжнародних операціях, сприяючи розвитку відповідних технологій, обладнання та екосистем.

Потенційні представники: банки та фінтех-компанії, що беруть участь у розробці систем цифрового юаня, пілотних проектах (наприклад, UnionPay, великі банки з їхніми фінтех-підрозділами), а також сертифікаційні служби безпеки.

Ліцензовані емітенти та постачальники стабільних юаневих монет:

Логіка вигоди: якщо Іран прийме на ринку офшорних операцій ліцензовані, відповідні юаневі стабільні монети (наприклад, випущені ліцензованими організаціями у Гонконгу), це створить попит на емісію, торгівлю та зберігання таких активів.

Потенційні представники: фінансові установи та фінтех-компанії, що мають ліцензії у Гонконгу або інших фінансових центрах і планують випускати або торгувати юаневими стабільними монетами.

3. Трамп публічно принизив саудівського принца Мухаммеда Салмана

II. Огляд колонок — Shanghai Huanxun

I. Весь квітень — напружений місяць у комерційній космічній галузі

1. Лідируючі компанії готуються до IPO, що означає кінець “чистого фінансування”

За останній тиждень, вітчизняні компанії у комерційній космічній галузі активно готуються до виходу на ринок капіталу. 30 березня, Galaxy Space завершила реєстрацію консультаційного супроводу IPO; 31 березня, China Rocket отримала дозвіл на IPO, плануючи залучити 4.18 млрд юанів, зосереджуючись на розробці багаторазових ракет великого розміру. Одночасно, Blue Arrow Aerospace вже отримала дозвіл, а Star River Power, Interstellar Glory, Tianbing Technology продовжують оновлювати статус консультацій.

2. Графік компанії China Rocket — конкуренція переходить від “концептуальної боротьби” до “прогресу”

Більш важливим за сам IPO є те, що у фінансовій звітності компанії China Rocket вказано графік першого польоту кількох ліній продукції.

Згідно з інформацією, планується, що Heavy Arrow 2.0 здійснить перший політ у 2028 році, а Arrow 3.0 — у 2030. Що стосується багаторазових носіїв і космічних апаратів, то планується, що Heavy Phoenix 2.0 здійснить перший політ наприкінці 2026 — на початку 2027 року, а Heavy Phoenix 3.0 — у 2028.

Значення цього не в тому, що графіки надзвичайно захоплюючі, а в тому, що вони свідчать про зміну конкуренції у галузі. Раніше конкуренція у комерційній космічній галузі часто зводилася до того, хто швидше залучить фінансування, хто швидше заявить про себе або випустить нову модель; але коли компанії виходять на IPO, технічний шлях і дати запуску стають публічними зобов’язаннями, що підлягають перевірці регуляторами, інвесторами та ринком.

3. Якщо SpaceX вийде на IPO, це створить не емоційний підйом для китайської галузі, а тиск на оцінки

Ще один важливий фактор — SpaceX. За повідомленнями ЗМІ, SpaceX готує документи для IPO, плануючи вихід у червні, з потенційним залученням понад 75 млрд доларів. Якщо це станеться, це стане одним із найбільших технологічних IPO у світі.

Багато хто спершу вважатиме, що “вихід SpaceX підтримає інтерес до комерційної космічної галузі”, але для китайських компаній більш реалістичним наслідком є не емоції, а тиск. Адже, якщо SpaceX потрапить у більш прозору систему цінових оцінок, вона стане прикладом для всього ринку:

Який рівень частоти запусків, яка ефективність повторного використання, які можливості космічної мережі — все це має відповідати високій оцінці; які технології, замовлення і грошові потоки — достатні для підтримки історії капіталу “платформи для космічних компаній”.

4. Інтенсивні перші польоти у квітні

Згідно з повідомленнями, Starship V3 від SpaceX вже пройшов перше статичне запалення двигуна і планується виконати перший тестовий політ у період з початку до середини квітня. V3 — це перша модифікація Starship, орієнтована на місячні та марсіанські місії, а новий стартовий майданчик значно підвищить можливості запуску.

Одночасно, NASA готується до місії “Артеміда 2” — обльоту Місяця з екіпажем. Це перший за 53 роки повернення до людського обльоту Місяця, що має велике символічне значення. Це означає, що глибокий космос і людські польоти знову стають ключовими драйверами галузі.

Внутрішній ринок — компанія Tianbing Technology планує перший запуск “Tianlong 3” 3 квітня. Це перший у країні багаторазовий рідинний ракетний носій, здатний вивести понад 20 тонн у низьку орбіту, що відповідає характеристикам Falcon 9 від SpaceX, з можливістю запуску 36 супутників одночасно. Наступні моделі Zhuque 3, Nebula 1, Chang 12B, Zhihang 1 також знаходяться на межі першого польоту.

5. Диверсифікація галузі

Об’єднуючи IPO, перші польоти, SpaceX і NASA, можна сказати, що у квітні цього року:

Комерційна космічна галузь нарешті перетворюється з “довгостроково правильної” стратегії у галузь, здатну швидко диференціюватися у короткостроковій перспективі.

Тобто, у найближчому майбутньому очікується явна диференціація:

• Одні компанії зростатимуть і закріплюватимуть лідерські позиції завдяки IPO, першим польотам, замовленням і технологічним досягненням;

• Інші залишатимуться у “зоні планування моделей, без реальних можливостей виконання”;

• Треті — будуть відтіснені через посилення конкуренції і жорсткіше фінансування.

(II) Shanghai Huanxun

Оновлення:

Компанія зосереджена на трьох основних напрямках:

1. Військовий широкосмуговий мобільний зв’язок: є провідним розробником і головним виконавцем у цій галузі в країні, визначає стандарти для військових 4G/5G приватних мереж, продукти охоплюють сухопутний, морський, повітряний і космічний сегменти, формуючи повний незалежний ланцюг виробництва “чіп→модуль→термінал→базова станція→система”. У першій половині 2025 року доходи від обладнання широкосмугового мобільного зв’язку становитимуть 99.63%.

2. Спутниковий інтернет (низькоорбітальні супутники): активно бере участь у створенні “Qianfan constellation” (G60 Starlink), є ключовим розробником систем зв’язку, займається космічним сегментом (супутникові навантаження, фазовані антенні масиви), наземним сегментом (станції зв’язку) і користувацьким обладнанням (супутникові термінали). Це перша компанія у країні, яка завершила наземну перевірку мережі низькоорбітальних супутників.

3. Громадський аварійний і промисловий приватний зв’язок: на основі військових технологій надає рішення для аварійного управління, енергетики, транспорту, залізниць та інших галузей.

III. SignalV — постачальник SpaceX

SignalV — провідний світовий постачальник комплексних рішень у галузі радіочастот, виробляє антени, модулі, бездротові зарядні модулі, EMI/EMC-компоненти, високоточні з’єднувачі, акустичні компоненти, пасивні елементи, їх застосування — у споживчій електроніці (смартфони, ПК, носимі пристрої), автомобілях, Інтернеті речей/розумному домі, комерційних супутникових системах, дата-центрах тощо.

Особливе застереження:

У статті є аудіо-коментар, можна звернутися до Гурка Туза;

Зазначені акції — лише логіка інвестицій, без рекомендацій щодо купівлі чи продажу.