Ця енергетична криза перевищує сумарний вплив трьох найбільших історичних криз! Найбільший у світі суверенний фонд багатства та Міжнародне енергетичне агентство — остання важлива розмова двох керівників

Чому ця енергетична криза вважається масштабнішою за будь-коли раніше?

“Масштаб цієї кризи вже перевищує сумарно три найбільші за останні десятиліття кризи (енергетична криза 1973 року, енергетична криза 1979 року та енергетичний шок після російсько-української війни 2022 року).”

“Ми рухаємося до серйозного перебою у постачанні, і до цього часу це, ймовірно, наймасштабніша криза в історії.”

“Я не вважаю, що звільнення резервів само по собі є рішенням. Найважливішим виходом залишається відновлення безперебійного руху суден через Ормузький пролив.”

“Ця криза, ймовірно, змінить глобальний енергетичний ринок на найближчі роки.”

Ця енергетична криза почалася несподівано, але її тривалі наслідки, можна сказати, почали відчуватися приблизно через два-три тижні після початку конфлікту, коли світ почав напружено реагувати.

Ніколай Танген (Nicolai Tangen) у своєму подкасті Good Company щойно опублікував найактуальнішу за часом розмову, записану 30 березня, майже з максимальною швидкістю оприлюднивши її.

Обидві сторони очевидно розуміють, що це не тема, яку можна просто так залишити і почекати, поки ринок її перетравить.

Гостем був Фатіх Бірол (Fatih Birol), один із найвпливовіших діячів у глобальній енергетиці.

Бірол з 2015 року обіймає посаду виконавчого директора Міжнародного енергетичного агентства (IEA), яке саме й виникло після першої нафтової кризи як міжурядова організація, створена для координації дій країн-членів щодо реагування на перебої з постачанням нафти.

Зараз його країни-члени та партнери споживають близько 80% світової енергоресурсної продукції. Тобто це не просто зовнішній коментатор ризиків, а організація, створена для реагування на цю кризу, яка дивиться на ситуацію через свою базу даних і системний підхід.

Найцікавіше у цій розмові — Бірол багато разів намагався пояснити масштаб кризи. Він порівнює цю кризу з кризами 1973, 1979 та 2022 років і робить висновок: ця криза, ймовірно, більша за те, що ринок розуміє, і ще складніша.

Він бачить ризики не лише у сфері енергетики, а й у тому, що вони можуть поширитися через нафту і газ, гідравлічний природний газ, цін на електроенергію, інфляцію та фіскальну стійкість. Найуразливішими можуть виявитися не Європа та США, які зазвичай обговорюють, а країни, що залежать від імпорту енергоресурсів і мають слабкий буфер — нові ринки та країни, що розвиваються.

Для інвесторів у Китаї ця розмова має ще одну цінність.

Оскільки кілька середньо- і довгострокових тенденцій, про які говорить Бірол, майже не можна обговорювати без згадки Китаю. Потреба у вугіллі, перерозподіл лідерства у виробництві сонячної енергії, швидкість розвитку технологій і промисловості батарей і електромобілів — все це приклади, що Китай є невід’ємною частиною цієї історії.

Інакше кажучи, ця криза — це, безумовно, геополітичний удар, але вона одночасно підсилює різні позиції країн у світовій індустрії. Китай не лише постраждає, а й формує майбутній енергетичний ландшафт у багатьох ключових сегментах.

Як співрозмовник, Ніколай Танген — керівник інвестиційного управління Норвезького центрального банку, фактичний керівник найбільшого у світі суверенного фонду.

Як реагувати на невизначеність? Найновіша розмова з керівником найбільшого у світі суверенного фонду — це, по суті, порада: щоб йти вперед у шторм, потрібно прив’язати себе до щогли…

Ви побачите, що його запити — це, по суті, найважливіші питання для інвесторів: наскільки масштабна ця криза, що буде найгіршим сценарієм, які зміни — короткострокові чи довгострокові — стануть структурними трендами.

Цікаво, що Танген запитав і про акції CATL. Бірол однозначно відповів, що Міжнародне енергетичне агентство дивиться на багато технологій, їхній ринковий статус, прогрес, економічність, проникнення і швидкість розгортання, і найкращою з них вважає саме батареї.

Танген також не погоджується з усіма висновками Бірола і наприкінці гостро запитує: як оцінює можливість помилок у своїх прогнозах і як їх виправляє?

Бірол відповідає, що все залежить від даних. “Ми просто викладаємо факти і цифри, а рішення урядів, інвесторів і галузі — це їхня справа.”

Світ надто непередбачуваний, і це цілком справедливо.

Розумні інвестори (ID: Capital-nature) з цієї важливої розмови виділили кілька ключових ідей, які варто перечитувати і переосмислювати.

Додаткове читання: Найкращий енергетичний трейдер у історії ділиться досвідом досліджень у Китаї, проблемами американської енергетичної системи і оптимізмом щодо масштабування передової ядерної енергетики на 10-15 років…

Ця енергетична криза, ймовірно, є найбільшою в історії

Танген нещодавно попереджав, що ринки і політики все ще недооцінюють наслідки кризи на Близькому Сході. Що вони неправильно зрозуміли?

Бірол пояснює: “Ми — міжурядова організація, яка обслуговує уряди. Після початку війни, через складність ситуації на ринку, я вирішив почекати три тижні і не робити публічних заяв. У цей час, попри багато запитів журналістів, ми мовчали.”

“Крім одного нашого заявлення щодо звільнення запасів нафти, інших публічних висловлювань не було.”

“Але згодом я зрозумів, що європейські і світові лідери не до кінця усвідомлюють серйозність проблеми, і що вона впливає не лише на енергетику, а й на глобальну економіку.”

“Тому приблизно тиждень тому я оприлюднив кілька цифр, щоб показати, наскільки це серйозно. Це стосується не лише енергетики, а всіх нас.”

“Щоб реагувати, потрібно спершу визнати масштаб проблеми. Я хотів просто пояснити її ясно.”

“Це необхідний крок. Принаймні, на мою думку, він сприяв тому, що політики почали активніше обговорювати ситуацію.”

Танген запитує: “Ви кажете, що це найсерйозніша глобальна енергетична загроза з часів 1973 року… За якими показниками ви це визначили?”

Бірол відповідає: “Ми бачили кілька великих криз у минулому. Три з них — 1973, 1979 і 2022 роки.”

“У цих кризах світ втратив приблизно по 5 мільйонів барелів на день. Разом — 10 мільйонів барелів щодня.”

“Ці кризи призвели до рецесій у багатьох країнах, а багато країн, особливо у світі, що розвивається, потрапили у боргову спіраль.”

“Зараз, за нашими оцінками, щоденний обсяг втрат — 12 мільйонів барелів. Тобто ця криза вже перевищує сумарно три попередні.”

“Що стосується газу — Росія зменшила постачання, і світ втратив близько 75 мільярдів кубометрів газу. Зараз обсяг втрат перевищує ту кризу 2022 року.”

“Інакше кажучи, масштаб цієї кризи вже перевищує суму трьох попередніх криз.”

“Крім того, крім нафти і газу, багато інших важливих товарів — хімічних продуктів, добрив, гелію, сірки — також зазнали впливу, і це критично для глобальних ланцюгів постачання.”

“Ми також відстежуємо пошкодження енергетичної інфраструктури в регіоні.”

“За нашою базою даних, вже пошкоджено 40 ключових енергетичних об’єктів. Деякі — легкі, інші — серйозні, і їх відновлення займе час.”

“Саме тому, на основі цих цифр і показників, я вирішив публічно заявити, що ми йдемо до серйозного перебою у постачанні, і що ця криза, ймовірно, найбільша в історії.”