Нещодавно я дивився на APY агрегаторів доходу, він здається досить привабливим, але моя перша реакція зараз не “скільки заробляю”, а “звідки взагалі цей дохід”. Кажучи просто, багато з цього — це просто переміщення ваших грошей між кількома контрактами: один рівень — зберігання та позики, другий — хеджування/стимулювання, потім автоматичне реінвестування, на блокчейні показується одне число, але за ним — ціла низка дозволів, оновлюваних перемикачів, зовнішніх протоколів і ліній ліквідації.

Останнім часом я не раз порівнював продукти на основі RWA та доходність американських облігацій з доходами на блокчейні, я теж дивлюся, але мене більше цікавить “хто є контрагентом”: чи це правила державних облігацій, чи якийсь мульти-підпис + оновлюваний контракт, що їх підтримує. Мій підхід такий: якщо APY високий, я спершу вважаю його нестабільним, перевіряю, чи можна оновити контракт, куди йдуть кошти, яка максимальна експозиція, щоб зрозуміти — тоді вже додаюся. Якщо не розумію — краще не ризикувати.

Мені не потрібно, щоб мене розуміли, я просто хочу чітко окреслити межі: доходу може бути менше, але спати спокійніше. Якщо я помилюся — визнаю, але не хочу, щоб мене зламали там, де я не бачив.