Прибуток подвоївся, вихід на міжнародний ринок! Аналіз звіту за 2025 рік компанії J&T Express: від «послідовника» до «глобального гравця»

Запит AI · Як обертальний механізм оптимізації витрат J&T Express сприяє глобальній експансії?

“Обертальний механізм — зниження цін — зростання бізнесу — повторне зниження витрат” позитивний цикл.

Автор | Гуантяо

Редактор | Сяобай

30 березня, J&T Express (01519.HK) офіційно оголосила свої фінансові результати за 2025 рік: річний дохід 12,158 мільйонів доларів США, зростання на 18,5%, скоригований чистий прибуток 430 мільйонів доларів (близько 30 мільярдів юанів), що на 112,3% більше ніж у попередньому році. Темпи зростання прибутку не лише значно перевищують внутрішніх конкурентів, а й виділяють її у глобальній галузі кур’єрських послуг!

У 2025 році, глобальний обсяг посилок J&T вперше перевищив 30 мільярдів штук, склавши 30,13 мільярдів, зростання на 22,2%, середньоденний обсяг посилок — 82,5 мільйонів, зростання на 22,6%, що ознаменовує появу глобального логістичного оператора, здатного обробляти понад 80 мільйонів посилок щодня.

Отже, у 2025 році, коли галузь у цілому прощається з ціновою конкуренцією та переходить до конкуренції за цінність, чому J&T може одночасно збільшувати обсяги та прибутки, звідки береться “швидкість J&T”?

Від домінування в Південно-Східній Азії до глобального гравця: логіка зростання J&T у 2025 році

Спершу шукаємо відповіді у даних.

Зараз, кур’єрська діяльність J&T охоплює 13 країн, включно з Китаєм, і поділяє їх на три великі регіони: Китай, Південно-Східна Азія та нові ринки.

Внутрішній ринок забезпечує найбільший обсяг бізнесу J&T на даний момент: у 2025 році оброблено 22,07 мільярдів посилок, зростання на 11,4%, дохід — на 5%, що відповідає даним Національного управління пошти щодо загальної ситуації у внутрішній галузі кур’єрських послуг минулого року.

(Джерело: Choice Data, графіка: MarketCap Wind APP)

Об’єктивно кажучи, внутрішній ринок кур’єрських послуг після понад двадцяти років швидкого розвитку увійшов у фазу високоякісного зростання, і в майбутньому очікується його синхронне зростання з рівнем споживчого попиту населення.

У 2025 році, позиція J&T у внутрішньому ринку піднялася до п’ятої, і компанія все ще позиціонує себе як “послідовник” у конкуренції; водночас внутрішній ринок розглядається як “платформа для виходу талантів і моделей” для глобальної експансії. Вивчаючи, обмінюючись досвідом і ведучи здорову конкуренцію з місцевими гравцями, внутрішній ринок стає технологічним плацдармом.

Південно-Східна Азія — головна база J&T, і її зростання у 2025 році є найважливішим драйвером результатів.

У 2025 році доходи в Південно-Східній Азії склали 4,502 мільярдів доларів, зростання на 40,0%; скоригований EBIT — 538 мільйонів доларів, зростання на 77,5%; рентабельність EBIT — 11,9%, що на 2,5 п.п. вище попереднього року.

З точки зору частки ринку, J&T у Південно-Східній Азії збільшила свою частку з 28,6% у 2024 році до 34,4% у 2025 році, вже шостий рік поспіль лідер у галузі. Обсяг посилок у регіоні за рік досяг 7,66 мільярдів, зростання на 67,8%, що демонструє повний комплексний приріст — кількість, якість і ефективність.

Нові ринки, такі як Саудівська Аравія, ОАЕ, Мексика, Бразилія та Єгипет, є найцікавішими у фінансових звітах J&T за 2025 рік.

У 2025 році доходи у нових ринках склали 870 мільйонів доларів, зростання на 51,1%; скоригований EBIT вперше став прибутковим — 37,77 мільйонів доларів. Це означає, що бізнес у нових ринках офіційно перейшов у фазу “повороту до прибутковості”, і може стати третьою кривою зростання компанії.

Зміцнення внутрішнього ринку, високоякісне зростання, розширення частки та прибутковості у Південно-Східній Азії, вихід на прибуткову точку у нових ринках — це логіка за результатами J&T у 2025 році. За кордоном, вони вже стали новим двигуном зростання.

Висока маржа та високий ріст: можливості на нових ринках

На відміну від внутрішнього ринку, який досяг насиченості конкуренцією за ціну, у Південно-Східній Азії та нових ринках зберігається значний потенціал зростання.

Перш за все, Південно-Східна Азія. У 2025 році номінальний ВВП регіону становив 4,1 трильйона доларів, зростання на 4,9%, зберігаючи високий рівень активності, і прогнозується, що у 2026–2030 роках середньорічний темп зростання номінального ВВП становитиме 6,7%.

У регіоні проживає 700 мільйонів людей, середній вік — 30,9 років, рівень урбанізації — 52,8%, а також триває демографічний бонус робочої сили, що перебуває у найсприятливішій структурі, з найбільшим потенціалом споживання та швидким урбанізаційним процесом.

За даними Frost & Sullivan, у 2025 році роздрібний товарообіг у регіоні склав 1,2 трильйона доларів, зростання на 14%. Крім того, частка молодого населення (до 15 років) становила 23,3%, що природно сприяє онлайн-шопінгу та соціальній електронній комерції.

Бразилія та Мексика — найбільші ринки Латинської Америки, у 2025 році обсяг електронної торгівлі склав 60,93 і 58,63 мільярдів доларів відповідно, зростання на 15,2% і 25,9%.

Що важливо, рівень проникнення електронної комерції у цих країнах залишається низьким: у Бразилії — 22,5%, у Мексиці — 19,1%, тоді як у Китаї цей показник становить 46,8%.

Завдяки економічному розвитку та диверсифікаційній стратегії, у Близькому Сході також прискорюється розвиток електронної комерції та кур’єрських послуг.

У 2025 році, у трьох країнах регіону (ОАЕ, Саудівська Аравія, Єгипет), обсяг роздрібної електронної торгівлі склав 42,37 мільярдів доларів, зростання на 28,7% (у 2024 — 25,3%); кількість посилок — 990 мільйонів, зростання на 20,8% (у 2024 — 17,9%); середній обсяг посилки на людину — з 5,4 до 6,3 штук, з явним зростанням.

Крім того, високий рівень економіки в ОАЕ та Саудівській Аравії створює міцну основу для швидкого розвитку електронної комерції та кур’єрських послуг.

До кінця 2025 року, у регіоні працює 44 транзитних центри, 300 вантажних автомобілів та багато додаткових маршрутних транспортних засобів, а також близько 2000 точок обслуговування.

Ще одна важлива фінансова інформація — у Південно-Східній Азії та нових ринках, рівень валової маржі значно вищий, ніж у внутрішньому ринку: наприклад, у 2025 році у регіоні він склав 19,66%, що майже у три рази більше внутрішнього.

(Джерело: Choice Data, графіка: MarketCap Wind APP)

Це означає, що з урахуванням потенціалу Південно-Східної Азії та нових ринків, зростання компанії у майбутньому матиме ще більший запас.

І цим зростанням підтримуються не лише структурні переваги регіональних ринків, а й глобальна екосистема електронної комерції, особливо соціальної електронної комерції, яка глибоко перебудовує логістичний попит.

Розкриваючи переваги соціальної електронної комерції, захоплюючи нові можливості глобальної доставки

Соціальна електронна комерція — це новий бізнес-модель, що поєднує створення контенту, соціальну взаємодію та миттєву торгівлю, і швидко змінює глобальний роздрібний ландшафт.

За даними Frost & Sullivan, у 2025 році обсяг роздрібної торгівлі через соціальну електронну комерцію склав 151,73 мільярдів доларів, зростання на 39,1%, у 2024 — 33,2%, що свідчить про швидкий двохрічний ріст.

Зі зростанням популярності соціальної електронної комерції у світі, галузь логістики також отримує нові структуровані можливості для зростання.

Унікальна модель роботи соціальної електронної комерції — з короткими відео, прямими трансляціями та продажами — робить акцент на миттєвому задоволенні та імпульсних покупках, що ставить перед логістикою нові виклики.

Ще одна ключова характеристика — висока чутливість до витрат. Оскільки модель “безкоштовної доставки” передає витрати на платформу, логістичні компанії з масштабом і низькими витратами отримують структурні можливості.

У 2025 році, обсяг транзакцій соціальної електронної комерції у Південно-Східній Азії склав 151,73 мільярдів доларів, зростання на 39,1%, і становить 49,9% від загального обсягу електронної торгівлі, майже половина. Завдяки глибокій співпраці з TikTok Shop, J&T став її найважливішим логістичним партнером у регіоні.

Дослідження компанії Momentum Works із Сінгапуру показало, що у четвертому кварталі 2025 року, середньоденна кількість посилок, доставлених J&T, досягла 26,5 мільйонів, зростання на 73,6%, головним чином завдяки доставкам для TikTok Shop.

J&T вже співпрацює з провідними платформами, такими як Shopee, Lazada, Pinduoduo, Taobao Tmall, SHEIN, Mercado Libre, Temu, а також із соціальними платформами TikTok, Kwai, Kuaishou, Xiaohongshu.

Особливо тісна співпраця з глобальними платформами, такими як SHEIN, Temu, TikTok, AliExpress, стала ключовим драйвером успіху у Південно-Східній Азії та нових ринках.

У 2025 році, J&T уклала партнерство з найбільшим латиноамериканським онлайн-ритейлером Mercado Libre і отримала нагороду “Кращий транспортний партнер року”, що підтверджує її сервісні можливості.

Як незалежний третій логістичний оператор, J&T не має конфлікту інтересів із платформами і може надавати однакову високоякісну логістику всім платформам. Це означає, що, забезпечуючи якість послуг, контроль витрат стає її найважливішою конкурентною перевагою.

У внутрішньому ринку, завдяки зниженню вартості однієї посилки до історичного мінімуму — 0,28 долара, — створено міцний бар’єр для конкуренції.

У Південно-Східній Азії, масштабний ефект знизив ціну до 0,48 долара за посилку, що дозволяє пропонувати більш конкурентоспроможні ціни та одночасно підвищувати скориговану рентабельність EBIT до 11,9%, що є взаємовигідним.

Як зазначено у фінансовій звітності J&T, завдяки перевагам у витратах, компанія створила “позитивний обертальний механізм”: “оптимізація витрат — зниження цін — зростання бізнесу — повторне зниження витрат”, що дозволяє взаємовигідно співпрацювати з платформами та досягати лідерства у частках ринку та витратах.

Минулі роки показали, що китайські кур’єрські компанії, що виходять за кордон, часто асоціювалися з історіями капіталу; але фінансові результати J&T у 2025 році довели, що цей сценарій став реальністю.

Китайський ринок — це “поле тренувань” для J&T, де формуються її найвищі операційні стандарти та контроль витрат, і ці навички системно поширюються у Південно-Східну Азію, а потім — у нові ринки.

У 2025 році, завдяки своїм результатам, J&T довела, що конкурентоспроможність китайської кур’єрської галузі вже піднялася з “цінової війни” до унікальної захисної стінки у глобальній ланцюжку постачань.

Застереження: Цей звіт (стаття) є незалежним дослідженням, основаним на публічній інформації компаній, що котируються, та їхніх обов’язкових розкриттях (включно з тимчасовими оголошеннями, регулярними звітами та офіційними платформами). MarketCap Wind прагне об’єктивності та справедливості у висвітленні, але не гарантує точності, повноти чи своєчасності. Інформація або думки у цьому звіті не є інвестиційною рекомендацією, і MarketCap Wind не несе відповідальності за будь-які дії, вчинені на основі цього матеріалу.

Вищезазначений контент є оригінальним матеріалом MarketCap Wind APP.