Нещодавно в чаті знову обговорювали скріншоти щодо регулювання стабільних монет, аудиту резервів, а також чутки про "зняття прив’язки"… Чесно кажучи, мене більше цікавить: якщо ти використовуєш стабільні монети для торгівлі в AMM, не думай, що це просто отримання відсотків. Крива AMM по суті — це ціна, яка рухається, і твій позиціонування пасивно змінюється: якщо ціна зростає — ти продаєш, якщо падає — купуєш, і так виникає непостійна втрата, яка в кінцевому підсумку може призвести до того, що ти "заробив на комісіях, але програв у відносних доходах".

Проведемо аналогію: ти виставляєш на вулиці біля під’їзду воду і хліб на продаж, і встановлюєш правило, що обмін має відбуватися за певним співвідношенням. Чим більше людей приходить, тим більше ти продаєш, але з часом помічаєш, що не встиг підняти ціни до рівня супермаркету… В будь-якому разі, коли дивлюся на пул, перше, що мене цікавить, — це не APR, а волатильність, глибина ринку, і чи зможе я витримати найгірший сценарій ліквідації або відкату. Торгівля на маркет-мейкінгу — це не просто пасивний заробіток, особливо під час емоційних ринкових рухів.