Акції А-шанхай на понад трильйон юанів «подарунків» наближаються, майже вісімдесят відсотків компаній планують дивіденди, компанії з поганими показниками «відсутні»

Питання AI · Понад трильйон у дивідендах, чому традиційні галузі продовжують лідирувати?

Зі зростанням кількості річних звітів, плани дивідендів компаній, що котируються, також одночасно розкриваються. Деякі компанії щедро виплачують дивіденди та щиро дякують акціонерам, інші ж — постійно зазнають тиску у показниках та не виплачують дивідендів роками.

Згідно з даними Wind, станом на вечір 1 квітня (далі — однаковий час), на ринку А-акцій вже 1196 компаній оприлюднили свої річні звіти за 2025 рік, з них 940 планують виплату дивідендів, загальна сума яких перевищує 1 трильйон юанів. 22 компанії планують виплатити понад 100 мільярдів юанів, банківський, страховий та нафтово-хімічний сектори залишаються основними гравцями у розподілі дивідендів на ринку А-акцій, а дивіденди CATL (300750.SZ) та Midea Group (000333.SZ) входять до десятки найбільших.

З точки зору щедрості дивідендів на акцію, найбільше виділяється Jibit (603444.SH), яка планує виплатити 70 юанів готівкою на 10 акцій (з урахуванням податків), наступною йде CATL з 69.57 юанів на 10 акцій; Tonghuashun (300033.SZ) — 51 юань на 10 акцій (з урахуванням податків).

Звичайно, є й компанії, які через слабкість основного бізнесу, тривалі збитки або негативний нерозподілений прибуток не мають можливості виплачувати дивіденди довгий час, а також ті, що раніше традиційно виплачували дивіденди щороку, але у 2025 році через перший збиток у показниках припинили їх виплату.

Понад трильйон “подарунків”, 22 компанії з дивідендами понад 100 мільярдів

Станом на вечір 1 квітня, серед компаній, що оприлюднили звіти за 2025 рік, 78,6% планують виплату готівкових дивідендів.

Згідно з даними Wind, 940 компаній очікують загальні дивіденди понад 1,01 трильйона юанів, з них 467 компаній із Шанхайської біржі планують виплатити 808,025 мільйонів юанів; 433 компанії з Шеньчженьської біржі — 201,604 мільйонів юанів; 40 компаній з Національної біржі — 107,1 мільйонів юанів.

З цього можна зробити висновок, що у вже оприлюднених планах дивідендів, компанії з Шанхайської біржі становлять майже 80% від загального обсягу дивідендів на ринку А-акцій. Це зумовлено тим, що у цій біржі зосереджено багато провідних компаній традиційних галузей, таких як фінанси, енергетика, комунальні послуги, які зазвичай мають сильне бажання виплачувати дивіденди та значний обсяг готівки для розподілу.

З 22 компаній із загальним дивідендом понад 100 мільярдів юанів, 20 — з Шанхайської біржі, лише CATL та Midea Group — з Шеньчженьської.

З них, найбільший дивіденд отримує Industrial and Commercial Bank of China (601398.SH) — 601,97 юанів на акцію, планує виплатити 1,689 юанів на 10 акцій (з урахуванням податків); China Construction Bank (601939.SH) — 530,79 мільйонів юанів, планує виплатити 2,029 юанів на 10 акцій; China Mobile (600941.SH), China Petroleum (601857.SH), Agricultural Bank of China (601288.SH) — понад 450 мільярдів юанів кожен.

Bank of China (601988.SH), Ping An Insurance (601318.SH), CATL — понад 300 мільярдів юанів; Midea Group, China Merchants Bank (600036.SH), China National Offshore Oil Corporation (600938.SH), China Shenhua (601088.SH) — понад 200 мільярдів юанів. CATL та Midea Group підняли свої позиції у рейтингу, увійшовши до десятки найбільших.

З точки зору щедрості дивідендів на акцію, найбільше виділяється Jibit, яка планує виплатити 70 юанів готівкою на 10 акцій (з урахуванням податків), загалом — 502 мільйони юанів. Крім того, компанія запланувала середньострокові дивіденди у 2026 році, за умови позитивного прибутку та наявності нерозподіленого прибутку, а також оцінки ради директорів щодо доцільності виплати готівкових дивідендів у цей період.

CATL має щедрість у 69.57 юанів на 10 акцій; Tonghuashun — 51 юань на 10 акцій, загалом 2,742 мільярда юанів; Midea — 38 юанів на 10 акцій, загалом 28,587 мільярдів юанів.

За останні роки багаторазові виплати дивідендів стали нормою. З 940 компаній, що оприлюднили плани готівкових дивідендів, 352 — зробили це понад двічі у 2025 році, що становить 37,45%.

Зокрема, Mindray Medical (300760.SZ) виплачувала дивіденди чотири рази за рік, у 2025 році — три рази середньострокових дивідендів, загалом 4,935 мільярдів юанів. Вони були виплачені у травні, вересні та листопаді 2025 року. На кінець року планується виплата 3,10 юанів на 10 акцій (з урахуванням податків), що становить 376 мільйонів юанів. Загалом за 2025 рік компанія виплатила 5,31 мільярдів юанів дивідендів, що становить 65,27% від чистого прибутку за цей період.

17 компаній, включаючи Haitan Weiye (603288.SH), WuXi AppTec (603259.SH), Nanshan Aluminum (600219.SH), Tianshan Aluminum (002532.SZ), Jibit та Founder Securities (601901.SH), у 2025 році провели по три виплати дивідендів.

За підсумками 2025 року, 28 компаній з дивідендом понад 10 мільярдів юанів, з них — Industrial and Commercial Bank, China Mobile та China Construction Bank — понад трильйон юанів кожна; “Три нафтогазові компанії” — близько 165 мільярдів юанів; три найбільші мобільні оператори — близько 130 мільярдів юанів, зростання на 2,4%; чотири найбільші банки — у сумі 372,5 мільярдів юанів, невелике зростання порівняно з 2024 роком.

Компанії з поганими показниками перетворюються на “залізних курок”

Звичайно, серед компаній, що оприлюднили річні звіти, є понад 200, які не виплачують дивідендів. Серед них — “залізні курки”, що не виплачували дивіденди роками, а також компанії, що вперше припинили їх через збитки.

Більшість таких компаній мають зниження показників або збитки. 121 компанія має зменшення доходу порівняно з минулим роком, 131 — зменшення чистого прибутку, 155 — збитки.

Зокрема, Zhongyida (600610.SH) — типовий “залізний курок”, що з 1992 року, з моменту виходу на біржу, жодного разу не виплачував дивідендів готівкою, а з початку — зазнав збитків на суму 1,895 мільярда юанів. У 2025 році доходи компанії склали 1,045 мільярда юанів, знизившись на 5,01%; чистий прибуток — 50,71 мільйона юанів, що дозволило компанії перейти до прибутку порівняно з минулим роком.

Компанія повідомила, що станом на 31 грудня 2025 року, накопичений нерозподілений прибуток (з урахуванням материнської компанії) становить -2,166 мільярда юанів. Прибутки, отримані компанією, будуть спрямовані на покриття попередніх збитків, доки вони не будуть повністю компенсовані. Тому, поки не буде покриття збитків, компанія ризикує довгий час не виплачувати дивіденди готівкою.

Kaiseng New Energy (600876.SH) — ще один приклад “залізної курки”, що з 1995 року, коли вона стала публічною, отримала лише один раз дивіденди — 25,9 мільйонів юанів у перший рік. За майже 30 років вона не виплачувала дивідендів у жодній формі. За 2025 рік чистий збиток компанії сягнув рекордних 900 мільйонів юанів, що ще більше розширює збитки порівняно з 2024 роком (6,1 мільярда юанів). До того ж, доходи склали 3,244 мільярда юанів, знизившись на 29,4%.

Компанія повідомила, що у 2025 році чистий збиток становить понад 900 мільйонів юанів, що є рекордом за весь час існування, і збільшився порівняно з 2024 роком (6,1 мільярда юанів). Доходи — 3,244 мільярда юанів, зменшення на 29,4%.

Yinxing Energy (000862.SZ) за майже 28 років існування виплатила лише три рази дивіденди (загалом 9,2565 мільйонів юанів), ще три рази — у вигляді додаткових акцій. З 2003 року компанія не виплачувала готівкових дивідендів понад 22 роки.

З точки зору фінансових показників, ця компанія має низький рівень прибутковості та багаторазові збитки понад 1 мільярд юанів. У 2025 році її доходи склали 1,31 мільярда юанів, зростання на 3,47%; чистий прибуток — 44,4649 мільйонів юанів, зниження на 48,84%.

Порівняно з цими компаніями з поганими фінансовими показниками та тривалим невиплатом дивідендів, є і ті, що раніше традиційно виплачували щорічні дивіденди, але у 2025 році через зниження показників припинили їх виплату.

Wandong Medical (600055.SH) — один із таких прикладів. Через збитки у 2025 році компанія не виплачуватиме дивідендів, порушуючи багаторічну традицію щорічних виплат у кінці року.

За 29 років існування компанія виплатила 26 разів дивіденди, загалом 769 мільйонів юанів, середній рівень дивідендної ставки — 41,46%. Однак у 2025 році вона зафіксувала перший збиток з моменту виходу на біржу, доходи склали 1,347 мільярда юанів, знизившись на 11,64%; чистий збиток — 228 мільйонів юанів, зменшення на 244,81%.

Компанія повідомила, що через відсутність прибутку у 2025 році та враховуючи зовнішнє середовище і перспективи розвитку, вона не виплачуватиме дивідендів, не розподілятиме акції та не збільшуватиме капітал за рахунок нерозподіленого прибутку, а залишки прибутку перенесуть на наступні роки.

Yuyuan Shares (600655.SH) — ще один приклад. З 1992 року, коли компанія стала публічною, вона здійснювала 32 виплати дивідендів, у тому числі й у перший рік, але у 2025 році припинила їх через збитки.

За даними річного звіту за 2025 рік, чистий прибуток компанії становив -48,97 мільярда юанів — перший випадок за весь період існування, головна причина — амортизація активів на суму 1,889 мільярда юанів, з яких понад 60% припадає на активи, пов’язані з нерухомістю, що стала основною причиною погіршення показників.