Отже, є цікава тенденція, яку я помічаю у сфері фармацевтики, і вона варта уваги. Весь ринок препаратів від ожиріння фактично вибухнув і змінює спосіб, яким інвестори дивляться на акції у сфері охорони здоров’я. Ми говоримо про продукти GLP-1, такі як Mounjaro, Ozempic і Wegovy, які створюють справжні шоки попиту по всій галузі.

Дозвольте мені пояснити, що насправді відбувається. Прогнози свідчать, що ринок препаратів від ожиріння може досягти $150 мільярдів доларів щорічно вже протягом наступного десятиліття. Це не хайп — це реальний економічний потенціал. Головний драйвер тут досить простий: ці медикаменти працюють. Вони більше не допомагають лише з втратою ваги; ми бачимо докази, що вони зменшують симптоми серцевої недостатності та покращують загальні показники здоров’я. Але є один нюанс — страхове покриття залишається серйозним бар’єром, особливо з тим, що Medicare досі виключає медикаменти для схуднення через закон 2003 року. Це створює як проблеми з доступом, так і цікаву динаміку ринку.

Демографічний аспект також вражає. Майже чверть населення світу прогнозується стати obese до 2035 року, порівняно з 14% у 2020. В США лише, вартість ожиріння для економіки становить близько 3,6% ВВП — це приблизно 1,24 трильйона доларів непрямих витрат, здебільшого через втрату продуктивності. Ці цифри пояснюють, чому акції компаній, що виробляють препарати від ожиріння, привертають таку увагу.

Розглянемо трьох найбільших гравців. Eli Lilly абсолютно вразила з Mounjaro, заробивши понад $5 мільярдів у продажах лише за 2023 рік, свій перший рік на ринку. Це неймовірна швидкість. Повний дохід компанії за рік склав $34 мільярдів, що на 20% більше порівняно з попереднім роком. У четвертому кварталі вони заробили $9,35 мільярдів, перевищивши очікування на 5%. Зараз Mounjaro становить 27% усіх ін’єкційних рецептів інкретинів у США. Вони також запустили Zepbound у четвертому кварталі, яке принесло $176 мільйонів до кінця року, і аналітики прогнозують, що воно може досягти $2,2-2,7 мільярдів у продажах.

Novo Nordisk — ще один гігант. Їх комбінація Wegovy та Ozempic створила серйозний момент на ринку — капіталізація компанії перевищила $500 мільярдів у січні, зробивши її найціннішою компанією Європи, навіть випередивши LVMH. Цифри говорять самі за себе: продажі препаратів від ожиріння зросли на 154%, головним чином завдяки Wegovy, тоді як їхні препарати для цукрового діабету зросли на 52%. Сегмент догляду за цукровим діабетом і ожирінням приніс $215,1 мільярдів у продажах із зростанням 38%, тоді як сегмент догляду за ожирінням зріс на 147% до 41,6 мільярдів данських крон.

DexCom — третя частина цієї головоломки, хоча вони підходять з іншого боку. Вони зосереджені на технології безперервного моніторингу глюкози, а не безпосередньо на препаратах від ожиріння. Але тут є зв’язок — кращий контроль глюкози може підтримувати управління вагою. У четвертому кварталі 2023 року вони повідомили про зростання доходів на 27% до $1,03 мільярдів, а операційний дохід склав $216,9 мільйонів. Вони також просувають інновації з новими сенсорними технологіями та функцією прямого підключення до годинника, яка очікує схвалення FDA.

Що цікаво щодо акцій препаратів від ожиріння зараз — ми все ще на початкових етапах. Обмеження у постачанні реальні, виникають дефіцити, і є справжні побоювання щодо чорного ринку через обмежений доступ. Політичне середовище також матиме значення — якщо Medicare з часом змінить свою політику щодо покриття, це стане великим каталізатором. На даний момент фундаментальна історія навколо цих акцій залишається переконливою, і динаміка ринку свідчить, що цей сектор має ще потенціал для зростання.