Щойно я занурився в останні звіти про прибутки, і там відбувається щось цікаве у роздрібному секторі. Walmart показує досить хороший результат — понад 30% зростання за минулий рік, що є солідним показником, враховуючи, що ширший ринок зріс лише на 18,5%. Навіть після їхнього останнього звіту про прибутки акції все ще тримають прибутки з початку цього року.

Що мене зацікавило, так це те, що їхній електронний бізнес тепер повністю прибутковий і становить близько 18% від загальних доходів. Їхні порівняння по США склали 4,6%, перевищивши очікування, а онлайн-продажі зросли на 27% у порівнянні з минулим роком. Але ось що важливо — їхній рекламний бізнес дуже швидко зростає. Минулого року вони заробили 6,4 мільярда доларів на рекламі, що на 46% більше. Саме тут відбувається справжнє розширення маржі для них.

Прибутки Home Depot також були хорошими, хоча ринок домашніх ремонтів залишається досить складним через високі ціни на житло та високі ставки по іпотеці, що все ще стримують попит. Їхні порівняння по магазинах майже не змінилися — 0,4%, але вони перевищили очікування, які передбачали спад.

Глянувши на ширший роздрібний сектор, близько 22 з 30 роздрібних компаній у S&P 500 вже оприлюднили результати за четвертий квартал. Сектор роздрібної торгівлі показує зростання прибутків на 6,9% при зростанні доходів на 8,6%, хоча лише 50% з них перевищили очікування щодо прибутків. Четвертий квартал Amazon був цікавим — прибутки зросли на 5,9%, але доходи стрімко зросли на 13,6%. Якщо виключити Amazon, картина зростання прибутків у секторі роздрібної торгівлі виглядає трохи інакше.

За весь 2025 рік сектор роздрібної торгівлі прогнозує зростання прибутків на 12,1% при зростанні доходів на 6,4%. Загалом досить хороший показник, хоча й з певною змішаністю залежно від компаній. Сектор роздрібної торгівлі залишається сумішшю традиційних операторів з фізичними магазинами, які адаптуються до електронної комерції, та чисто цифрових гравців, кожен із яких має свою динаміку.