Щойно побачив, що акції Zillow сьогодні зазнали сильних втрат — знизилися приблизно на 17% після звіту про прибутки. Це дивно, оскільки їхній бізнес з оренди та іпотечних кредитів фактично процвітає. Доходи за четвертий квартал зросли на 18% у порівнянні з минулим роком, оренда — на 45%, іпотеки — на 39%. Скоригований EBITDA компанії піднявся на 33% до $149 мільйонів. Тож фундаментальні показники виглядають досить стабільними.

Але ось у чому справа — вони лише знизили прогноз на перший квартал 2026 року. Уолл-стріт очікував скоригований EBITDA близько $184 мільйонів, а Zillow заявляє про $160-175 мільйонів замість цього. Причина? Юридичні витрати через поточні судові позови зменшать їхню маржу приблизно на 2 відсоткові пункти. Керівництво каже, що вони впевнені у своїх позиціях і не очікують значного впливу у довгостроковій перспективі, але інвестори явно не хотіли цього чути сьогодні.

Це одна з тих ситуацій, коли реальний бізнес працює добре, але попередні прогнози налякали людей. Ринок вже врахував юридичні труднощі. Цікаво спостерігати, як це розгортатиметься у наступному кварталі.