Щойно я зробив кілька підрахунків щодо IPO Microsoft 1986 року, і чесно кажучи, математика досить неймовірна, коли починаєш задумуватися.

Отже, ось у чому справа — у березні 1986 року Microsoft вийшла на біржу за $21 за акцію. Якби ви тоді вклали 1000 доларів, то отримали б 47 акцій. Звучить скромно, правда? Але якщо просунутися до сьогоднішнього дня, то ця інвестиція вже б становила понад 3,2 мільйона доларів. І це навіть без урахування дивідендів.

Чому це важливо? Тому що Microsoft — це фактично підручник того, що трапляється, коли компанія орієнтується на довгострокові інновації замість погоні за швидкими прибутками. Спочатку зосереджувалися на програмному забезпеченні для ПК — Windows, Office, такий тип продуктів. Але справжня історія — це як вони еволюціонували.

Подумайте, де вони зараз. У вас є Azure, який руйнує конкуренцію у хмарних обчисленнях, зростаючи на 35% рік до року, тоді як загальний бізнес зростає лише на 11%. Це такий розрив, що показує, куди справді тече основний потік грошей. Очікується, що інфраструктура хмарних сервісів до 2030 року досягне 1,5 трильйона доларів на рік, порівняно з приблизно $483 мільярдами у 2022 році. Microsoft розташована саме посередині цього розширення.

Звісно, 2022 рік був важким. Акції впали на 28%, продажі Xbox послабли, Surface не підпалив світ. І ще той весь скандал з придбанням Activision Blizzard, коли FTC намагалася заблокувати угоду. Але ось що важливо — фундаментальні показники бізнесу залишаються міцними. Доходи зросли з $197 мільйонів при IPO у 1986 році до $198 мільярдів у 2022-му. Це тисячократне зростання за чотири десятиліття.

Компанія зробила дев’ять сплітів акцій за цей час, щоб зробити акції доступнішими, що насправді свідчить про впевненість у довгостроковій траєкторії. Якщо б ви тримали ті 47 акцій через усі спліти, то сьогодні мали б 13 536 акцій. За поточними цінами це приносить серйозне багатство.

І ось що ще — Microsoft почала виплачувати дивіденди у 2003 році. Якби ви просто тримали і ніколи не продавали, то отримали б 341 513 доларів у сумарних дивідендах з тієї початкової ставки у 1000 доларів. Поточний квартальний дивіденд становить 0,68 долара за акцію, що означає, що ви досі отримуєте близько 36 000 доларів на рік. Це у 36 разів більше вашої початкової інвестиції, лише у вигляді щорічного доходу.

Подивіться, ринок був волатильним, ставки змінюються, споживчі витрати стискаються. Але Microsoft працює у багатьох галузях — програмне забезпечення, хмара, ігри, апаратура — і тому фактично диверсифіковане всередині себе. Компанії, що виходили на IPO у 1986 разом із Microsoft, здебільшого зникли або були поглинуті. Microsoft просто продовжує еволюціонувати.

Головний урок тут не лише про Microsoft, хоча вони, безумовно, є хорошою довгостроковою інвестицією. Це про терпіння і дозволяти складному зростанню робити свою справу. Так, будуть роки спаду. Але якщо дивитися на 40 років уперед, траєкторія досить ясна.

Зі зниженням акцій від їхніх максимумів, деякі вже говорять про те, чи це гарна точка входу. Я б сказав, що це залежить від вашого таймлайну, але якщо ви налаштовані на десятиліття, фундаментальні показники це підтримують. Просто не очікуйте швидко розбагатіти — це той тип інвестицій, де справжня магія трапляється, коли ви перестаєте щодня дивитися на ціну і просто залишаєте її в спокої.