Щойно помітив, що акції урану сьогодні зазнали абсолютних втрат і нарешті зрозумів чому. DeepSeek, ця китайська стартап-компанія з штучним інтелектом, випустила модель, яка, за повідомленнями, коштувала всього $6 мільйонів і займала два місяці на створення, але вона якимось чином конкурує з ChatGPT. Ринок панікує, бо якщо ШІ не потребує стільки чіпів, скільки ми думали, тоді нам не потрібна вся та ядерна енергія, яку всі так хвалили для дата-центрів.

Cameco, Denison Mines і Uranium Energy всі сильно впали — мова йде про зниження на 9% до 13% вже до середини ранку. Але справа в тому, що ціни на уран вже почали падати ще до цієї новини. З піку минулого лютого ціна вже знизилася приблизно на 34% і опустилася нижче $70 за фунт. Був короткий підйом на початку січня до близько $75, але він не закріпився.

Потім Cameco додала палива у вогонь цього ранку, оголосивши, що їхній спільний проект у Казахстані відновлює виробництво урану після тритижневої паузи. Тобто тепер у нас ціни вже йдуть вниз, а пропозиція зростає одночасно. Це зовсім не рецепт для відновлення.

Тим не менше, я не зовсім переконаний, що тут все так погано. DeepSeek працює вже місяць, але ми тільки тепер про це дізналися, тому ніхто не знає точно, скільки енергії воно справді потребує. Крім того, якщо дешевший ШІ стане популярним, хіба люди не будуть його використовувати ще більше? Це може призвести до ще більшого споживання електроенергії. Основне питання — чи залишиться ціна на уран біля рівня $60 , який потрібен шахтам для обґрунтування нових виробництв. Якщо так, то, ймовірно, ціни коливатимуться між попитом, що підтягує їх вгору, і новими пропозиціями, що тиснуть вниз. У будь-якому разі, за поточних рівнів, Denison і Uranium Energy вже три квартали поспіль втрачають гроші, тому я поки що не бачу переконливих причин для інвестицій.