Тому я останнім часом копався в ринку біотехнологій і натрапив на щось, що справді мене здивувало. Більшість акцій біотехнологічних компаній оцінюються так, ніби вони вже завтра вилікують рак, так? Але потім знаходиш одну, яка має реальні доходи, реальних пацієнтів і ціну акцій, що не віддалена повністю від реальності. Це досить рідкісне явище, щоб звернути на нього увагу.

Harmony Biosciences (HRMY) — це ім’я, яке не всі знають, але компанія робить щось розумне, чого багато менших біотех-компаній пропускають. Замість того, щоб намагатися конкурувати з гігантами фармацевтики у великих хворобах, таких як рак або серцево-судинні захворювання, вони зосередилися на рідкісних неврологічних розладах. Зокрема, нарколепсії.

Ось що робить цю ситуацію цікавою з точки зору ринку біотехнологій: Harmony отримала схвалення FDA на пітолісант (проданий як Wakix) ще у 2019 році, і це досі є єдиним нелегальним засобом для лікування нарколепсії. Це досить міцна оборона. З приблизно 170 000 пацієнтів з нарколепсією в США (з урахуванням діагностованих і недіагностованих), вони вже залучили близько 8 000 пацієнтів за п’ять років. Це одна з найуспішніших запусків у сфері лікування рідкісних захворювань.

Що мене особливо вражає, так це їхня поточна позиція. Wakix вже приносить дохід і прибутки. Вони не просто компанія з перспективою великого прориву у майбутньому. Грошовий потік від Wakix фінансує їхні дослідження інших рідкісних неврологічних станів, що означає, що вони можуть розвивати свою лінійку продуктів без того, щоб швидко витрачати капітал, як це роблять більшість молодих біотех-компаній.

Ринок біотехнологій за останнє десятиліття став досить спекулятивним. Усі прагнуть знайти наступний великий прорив. Але іноді справжня цінність у компанії, яка вже довела, що може виконувати свої обіцянки, має реальний продукт із справжнім попитом і не оцінена так, ніби вона виросте у 10 разів за ніч. Це і є той підхід.

Я буду стежити за розвитком їхньої лінійки продуктів і за тим, чи зможуть вони повторити успіх Wakix у інших рідкісних захворюваннях. Якщо так, то це може стати однією з тих історій на ринку біотехнологій, де акції справді мають сенс за поточних рівнів, а не вимагають дива для обґрунтування оцінки. Варто тримати це в полі зору, якщо ви цікавитеся цим сектором.