Останнім часом я дивлюся на технологічний сектор і чесно кажучи, якщо ви думаєте, де зберегти капітал, є кілька справді надійних активів, які заслуговують вашої уваги зараз.

Дозвольте мені розповісти, що мене зацікавило. По-перше, Alphabet пережила досить складний рік — зросла більш ніж на 50% після важкого початку. Акції знаходяться всього на 3% нижче за свій історичний максимум, що досить дивно враховуючи всю регуляторну шумовину від DOJ раніше. Та вся історія з монополією у їхньому пошуковому та рекламному бізнесі? Виявилося, що це набагато менш руйнівно, ніж думали ведмеді. Федеральний суддя фактично зробив їм легкий штраф, і ринок пішов далі. Зараз вони генерують $102 мільярдів у квартальному доході, з яких реклама становить 72%. Їхній хмарний підрозділ також працює на повну — Google Cloud виріс на 33,5%. Це той тип сильних акцій, які зараз мають реальний зміст.

Далі йде Amazon. Що стосується Amazon, то це чесно кажучи дві компанії в одній. У вас є сторона електронної комерції, яка приносить $147 мільярдів квартально з пристойним обсягом, але справжня грошова машина? Amazon Web Services. AWS руйнує все з 20% річного зростання і 34,6% маржі прибутку — порівняйте це з 4,1% на їхньому роздрібному сегменті, і зрозумієте, чому інституційні інвестори звертають увагу. Компанія контролює майже 30% ринку хмарних обчислень. Це той тип захисту, який має значення.

І я не можу ігнорувати Taiwan Semiconductor. TSMC — це фактично опора інфраструктурної гри в сфері штучного інтелекту, про яку всі говорять. Вони отримують 60% доходу від передових чіпів 3нм і 5нм, і нещодавно оголосили, що заводи в Аризоні вже виробляють процесори Nvidia Blackwell. Вони вклали $165 мільярдів у розширення в США. Це інфраструктурний рівень, який матиме значення незалежно від того, яка історія AI переможе.

Ось у чому справа — так, корекції трапляються. Ринки відступають. Але якщо ви дивитеся на акції зараз, які мають реальні конкурентні переваги, серйозне генерування готівки і позиціювання для наступної хвилі інфраструктури AI, ці три — саме той тип сильних акцій, які зараз можуть стати опорою портфеля. Вони мають ресурси для переживання волатильності і вектори зростання, щоб винагородити терплячий капітал. Це та теза, з якою я працюю.