Клімактич запускає гібридний фонд для подолання «долини смерті» стартапами

Тім Де Чант

Ср, 18 лютого 2026 о 3:57 ранку GMT+9 3 хв читання

У цій статті:

•                                       Топ-пік StockStory 
  

  LYFT

  +0.83%

 UBER  

 +0.60%  

Зображення: Getty Images

Це виклик, з яким стикається кожен стартап: вони створили прототип і довели, що ідея працює, але тепер потрібно продати продукт і виробляти достатньо, щоб подолати «долину смерті», яка забирає так багато компаній.

«Вони застрягли у порочному колі «курка і яйце», — сказав Джош Фелсер, співзасновник і керуючий партнер ранньостадійної венчурної компанії Climactic, для TechCrunch.

Перешкода особливо висока для компаній, що виробляють фізичні товари. Фелсер помітив, що це поширена проблема серед стартапів, що створюють нові матеріали. Фелсер, який раніше засновував і інвестував у софтверні стартапи, сказав, що їхня проблема здається йому несправедливою.

«Софтверні компанії постійно продають з негативною маржею на початку, ви знаєте, Uber, Lyft, можна подивитися багато прикладів», — сказав він. «Але для компаній, що виробляють матеріали, їм цього робити не дозволяється. Одне з питань, яке я ставив собі, — «чому так?»

Фелсер виявив, що на відміну від софтверних компаній, які можуть швидко збільшити потужності за допомогою хмарних сервісів, стартапи з виробництва матеріалів стикаються з ринком, скептичним щодо їхньої здатності масштабувати виробництво без гарантованого покупця.

Фелсер вирішив їм у цьому допомогти.

Фелсер не керує компанією з великим бюджетом для розробки кмітливих матеріалів, але він знає кілька таких. І як інвестор у кліматичні технології, він знає більше ніж кілька стартапів, які могли б отримати вигоду від відомого покупця.

Фелсер тихо працює над новим проектом під назвою Material Scale, який об’єднує обидві сторони за допомогою гібридного інвестиційного інструменту борг-капітал, щоб підтримати стартапи з виробництва матеріалів, повідомляє TechCrunch. Спочатку Material Scale зосередиться на кліматичних технологіях у галузі одягу.

Material Scale робить ставку на стартапи з готовими до комерційного використання продуктами, які можуть масштабуватися, якщо покупець зможе закупити оптом. Покупці зобов’яжуться виділити достатньо коштів для покриття вартості матеріалу за ринковою ціною. Material Scale покриє різницю за допомогою поєднання позик і варрантів у стартапі.

«Це дійсно мінімально розбавляє капітал», — сказав Фелсер.

Ральф Лорен приєднується до платформи як покупець для початкового запуску Material Scale. Інвестор Structure Climate приєднується до Climactic як генеральний партнер.

Гроші з замовлень проходять від покупця через Material Scale до стартапу. «Фактично, ми купуємо його і одночасно продаємо», — сказав Фелсер.

Угоди між Material Scale і покупцем та між Material Scale і стартапом будуть укладені майже одночасно.

«Після підписання угод це буде цікаво, оскільки вартість компанії значно зміниться, бо тепер у них є покупець і фінансування для досягнення масштабів», — сказав він.

Продовження історії  

Material Scale ще не уклав жодних угод; Фелсер сказав, що має великих виробників одягу, зацікавлених у участі, і довгий список стартапів, які могли б скористатися фінансуванням. «Усі стартапи це хочуть», — сказав він. «У нас є великий список компаній-кандидатів, з якими ми спілкуємося.»

Перші інвестиції будуть здійснені з особливого цільового фонду загальним обсягом близько $11 мільйонів. Фелсер сподівається згодом розширити свою діяльність у інші схожі ринки, наприклад, альтернативні види палива, і з часом перетворити концепцію Material Scale у дев’ятизначну суму.

Він сподівається, що інші інвестори вкрадуть його ідею.

«Нам потрібні більше нових інструментів, таких як цей, для боротьби з кліматичними змінами», — сказав він. «Ми хочемо бути гнучкими і мати можливість швидко реагувати на можливості, коли вони з’являються, а не просто робити те саме старе».