Я досить уважно стежу за ринком бронювання подорожей, і щось привернуло мою увагу — здається, більшість інвесторів зараз неправильно розуміють ситуацію. Коли Booking Holdings оголосила про розподіл акцій у співвідношенні 25 до 1 у середині лютого, ринок фактично покарав цю компанію замість того, щоб святкувати. Відтоді акції впали більш ніж на 5%? Це такий короткостроковий ослаблення, що іноді створює справжні можливості для тих, хто уважно слідкує.

Ось у чому справа: всі панікують через те, що штучний інтелект руйнує основний бізнес Booking. Це справедливе питання на перший погляд, але я вважаю, що люди значно недооцінюють структурні переваги компанії. Так, чат-боти на базі ШІ можуть допомогти планувати поїздки. Але чи зможуть вони відтворити мережу з 4,4 мільйона об'єктів у 220 країнах? Це займало десятиліття. Незалежні оператори готелів залежать від платформи Booking для розповсюдження та управління. Це не можна просто скопіювати за одну ніч.

Що ще цікавіше, так це те, як Booking розширює свою діяльність за межі просто проживання. Вони мають авіаквитки, оренду автомобілів, тури, активності та свою платформу для бронювання ресторанів OpenTable. Стратегія Connected Trip — коли клієнти бронюють кілька частин поїздки разом — зросла минулого року приблизно на 20%. Це такий вертикальний інтеграційний підхід, який фактично захищає від руйнування, а не робить вразливим.

Але тут стає справді цікаво для короткострокових акцій, які варто купувати зараз: фінансова картина фактично стає сильнішою, а не слабшою. Доходи зросли на 13% у 2025 році, незважаючи на всю цю тривогу щодо ШІ. Що важливіше, їхня ініціатива з скорочення витрат наприкінці 2024 року працює — вони показали 20% зростання чистого прибутку минулого року. Прибутки на акцію зросли на 22% завдяки викупу акцій. А керівництво прогнозує ще 15% зростання EPS у 2026 році, навіть інвестуючи значні кошти у розвиток ШІ та міжнародне розширення.

Оцінка компанії — це майже безглуздо: торгується приблизно за 14-кратним прогнозованим прибутком при очікуваному зростанні 15%, що дає PEG-коефіцієнт менше 1. Для порівняння, це справді дешевий сектор. Вам потрібно було б повірити, що прибутки Booking повністю зруйнуються, щоб ця ціна стала логічною. Враховуючи їхні переваги у даних — десятиліття зібраної інформації про клієнтів і постійний потік даних від мільйонів операторів — вони фактично знаходяться у сильній позиції для створення кращих AI-досвідів, ніж стартапи, що намагаються їх зруйнувати.

Я знаю, що зараз більшість зосереджена на тому, що ШІ може зруйнувати бізнес, але я вважаю, що саме тому короткострокові акції для купівлі зараз можуть включати такі компанії, як ця. Коли всі зосереджені на одному й тому ж ризику, саме тоді оцінки часто відходять від реальності. Керівництво Booking зберігає довгостроковий прогноз зростання EPS на 15%. За цими цінами — це такий шанс, який не зберігатиметься вічно. Якщо ви шукаєте короткострокові акції для купівлі з реальними конкурентними перевагами та розумною оцінкою, це варто серйозної уваги.