Щойно я помітив щось, що не отримує достатньої уваги, коли люди говорять про те, чому ринок цього року так добре йде. Усі зосереджені на бумі ШІ, міцних доходах і політичних змінах, але існує ще одна історія навколо акцій, які діляться у 2024 році, яка тихо підживлює ралі.

Подумайте про це — коли компанія оголошує про майбутній поділ, це зазвичай сигнал, що керівництво вірить у майбутнє. Це не відчайдушні кроки, як зворотні поділи (, які зазвичай є тривожними ознаками ). Майбутні поділи стосуються того, щоб зробити акції більш доступними, і історично компанії, що це роблять, перевершують ринок на величезну відстань. Дослідження Bank of America показує, що вони в середньому приносили 25,4% доходу за 12 місяців після оголошення про поділ, у порівнянні з 11,9% у S&P 500. Це не мала різниця.

2024 рік побачив кілька великих імен, які здійснили майбутні поділи — Nvidia, Broadcom, Super Micro Computer — всі зробили 10-до-1 поділи. Але ось що: ми щойно отримали те, що виглядає як останній великий поділ акцій у 2024 році. Palo Alto Networks завершила свій 2-до-1 поділ у середині грудня, і це чесно кажучи ідеальний приклад того, чому ці поділи мають значення не лише з механічної точки зору.

Palo Alto була абсолютною машиною з моменту виходу на біржу у 2012 році. Ми говоримо про 2150% доходу за приблизно 12 років. Це той тип результату, який не бачиш щодня. Але справді цікаво, як вони цього досягли — це було не просто катання на хвилі ШІ. Їхня команда керівників зробила важливий поворот понад шість років тому у бік SaaS-модель підписки замість залежності від фізичних продуктів брандмауерів. Підписки означають кращі маржі, більш передбачуваний грошовий потік і сильніше утримання клієнтів.

Метрики клієнтів говорять все. Вони закінчили минулий рік із 305 клієнтами, що генерують понад $1 мільйонів у річному повторюваному доході, зростання на 13% у порівнянні з попереднім роком. Що ще важливіше, близько 60 з цих клієнтів приносять понад $5 мільйонів у ARR — зростання на 30% порівняно з попереднім роком. Це ті цифри, які виправдовують ще один поділ у майбутньому.

Що дивно, так це те, як Palo Alto використала цей передбачуваний грошовий потік для стратегічних поглинань, постійно розширюючи свій портфель продуктів і можливості крос-продажу. Це і є стратегія для сталого зростання. Коли у вас є такий рівень виконання, поділи акцій починають мати справжнє значення — це не просто поверхневі коригування, а сигнали впевненості.

Оглядаючись назад на акції, що ділилися у 2024 році, стає ясно, що це був не просто тренд ринку. Це був відображення того, які компанії були готові домінувати. І траєкторія Palo Alto свідчить про те, що ми можливо ще не закінчили цю історію.