Щойно помітив щось цікаве, дивлячись на останні дані про володіння хедж-фондів. Amazon абсолютно домінує у тому, що зараз купують інституційні інвестори. Оцінка заповненості (crowdedness score) досягла 99, що фактично означає, що він входить до більшої кількості портфелів хедж-фондів, ніж будь-що інше. Microsoft і Nvidia йдуть слідом з показниками 82 та 80 відповідно.

Зрозуміло, коли подумаєш про час. Ці технологічні акції сильно просіли наприкінці минулого року і на початку 2026 року. Amazon знизився майже на 20% з жовтня, зараз торгується приблизно за 28-кратним прогнозованим прибутком, що насправді є цілком розумним для компанії такого масштабу. Так, люди панікували через капіталовкладення у 200 мільярдів у інфраструктуру штучного інтелекту, але хедж-фонди, здається, вважають це необхідним кроком, щоб зберегти конкурентоспроможність AWS. Усі на Уолл-стріт майже підтримують — 92% аналітиків оцінюють її як купівлю.

Microsoft у тому ж човні. Прогнозний P/E знизився до 30 наприкінці 2025 року, зменшившись приблизно на 20% за цей рік. Nvidia все ще дорогоцінна з P/E 55, але прогнозний мультиплікатор становить лише 29, а PEG за п’ять років — 1, тому довгострокова цінність з точки зору зростання цілком виправдовується.

Цікаво, що хедж-фонди фактично ставлять ставку на те, що витрати на інфраструктуру штучного інтелекту окупляться. Чи це справді станеться — інше питання, але коли бачиш таку концентровану купівельну активність у кількох гігантських технологічних компаніях, варто звернути увагу на те, що робить розумний капітал.