Щойно я спостерігав, як ринок буквально трясе від новин про тарифи, і чесно кажучи, якщо ви торгуєте акціями, вам потрібно розуміти, що насправді відбувається, коли все швидко йде не так. Індекс VIX лише торкнувся 60 протягом дня — такого не бачив з квітня 2020 року — тож автоматичні обмежувачі, ймовірно, зараз у всіх на думці.

Ось у чому більшість трейдерів помиляються: насправді існує два різних механізми безпеки. По-перше, є загальноринкові автоматичні обмежувачі, які зупиняють весь індекс S&P 500, якщо він падає достатньо сильно. Рівень 1 — це падіння на 7% і 15-хвилинна зупинка, рівень 2 — 13% і ще одна 15-хвилинна зупинка, а рівень 3 — найбільший — падіння на 20%, і тоді все закривають на весь день. Це востаннє бачили у березні 2020 року, коли все було справді хаотично.

Але мені здається більш цікавим для активних трейдерів: система обмежень для окремих акцій, офіційно називається Limit Up-Limit Down або LULD. Це коли окремі акції припиняють торгівлю, якщо вони коливаються занадто швидко і занадто сильно. Система обмежень для однієї акції фактично запобігає тому, щоб будь-який один цінний папір став абсолютно неконтрольованим, встановлюючи цінові «кордони» — якщо акція виходить за ці кордони більше ніж на 15 секунд під час звичайних торгів, торгівлю зупиняють.

Ці кордони залежать від акції. Для Tier 1 — це S&P 500, Russell 1000, основні ETF — і для Tier 2 — інші цінні папери, кожен має свої правила. Для більшості акцій понад $3, ці кордони становлять 5-10%, але вони розширюються до 10-20% у останні 25 хвилин торгів. Якщо ціна акції менша за $0.75, кордони стають ще ширшими — можливо, 75% або $0.15, залежно від того, що менше.

Що дивно, так це те, як часто ці паузи через обмеження для окремих акцій реально трапляються. Під час краху COVID у березні 2020 року понад 28% акцій на NYSE і Nasdaq зупинили торгівлю через ці обмеження — це неймовірно порівняно з 1.4% у січні того ж року. А нещодавно, у червні 2024 року, NYSE через технічний збій активував зупинки LULD на таких великих акціях, як Berkshire Hathaway і Abbott. А у березні 2025 року кілька акцій, зокрема NeuroSense, були зупинені після різких рухів.

Система обмежень для окремих акцій існує з 2012 року, тож вона відносно нова у порівнянні з автоматичними обмежувачами для всього ринку — вони з’явилися після краху «Чорного понеділка» 1987 року. Головна ідея — дати ринку передих, буквально зупинити торгівлю на кілька секунд або хвилин, щоб панічний продаж не спричинив повний крах ринку.

Якщо ми й далі будемо бачити таку волатильність через невизначеність щодо тарифів і геополітичну напругу, розуміння цих механізмів — це не просто теорія, а реально важливо для управління своїми позиціями. Знайте свої стратегії виходу, розумійте, що торгівля може бути зупинена, і не думайте, що ви завжди зможете швидко вийти, коли все рухається дуже швидко.