Тому я дивився на деякі цікаві кроки, які робить Воррен Баффетт із портфелем Berkshire Hathaway, і чесно кажучи, зміна стратегії досить багато говорить про те, куди рухається ринок.

Дозвольте мені це пояснити. Протягом років Berkshire фактично був у грі банківських акцій — великі позиції, терплячий капітал, все таке. Але починаючи з пандемії, щось змінилося. За останні кілька років Воррен Баффетт і його команда тихо позбувалися своїх банківських активів. Вони продали майже 30% своєї позиції у Bank of America, що є великим, коли мова йде про акцію, яка раніше була однією з їхніх головних цінностей.

Ось що привернуло мою увагу: поки вони виходили з банків, вони почали накопичувати Domino's Pizza. І не просто одноразова покупка — ми говоримо про чотири послідовні квартали покупок. До кінця третього кварталу 2025 року у них було близько 1,3 мільярда доларів у цій акції. Це серйозне зобов’язання.

Зараз Domino's фактично зазнала серйозних втрат. Акція знизилася більш ніж на 20% за минулий рік через тиск з боку витрат на працю, конкуренцію у доставці, інфляцію — звичайні перешкоди для сектору споживчих товарів. Більшість інвесторів, ймовірно, подивилися б на цей графік і побігли. Але це Воррен Баффетт, говоримо про нього. Він не панічно купує або продає. Він купує, коли інші налякані, особливо якщо може тримати довгостроково.

Що цікаво — це фундаментальні показники Domino's. Піца фактично є стійкою до рецесії, і у них хороша реалізація — їхній додаток працює, доставка швидка, а керівництво розумно підходить до справи, пропонуючи цінність і нові позиції у меню для зростання. Вони не прагнуть бути модними; вони прагнуть бути прибутковими і захоплювати частку ринку.

Головна історія тут — це ротація. Воррен Баффетт сигналізує, що банки можуть бути переоцінені за поточними оцінками, а споживчі товари з міцними бізнес-моделями і ціновою владою можуть пропонувати кращий співвідношення ризику і нагороди. Чи погоджуєтеся ви з цією тезою чи ні, варто звернути увагу на те, що він реально робить із капіталом, а не лише що говорить у інтерв’ю.

Якщо ви думаєте про позиціонування у портфелі, такий зсув варто враховувати. Іноді найкращі ідеї для інвестицій приходять, коли спостерігаєш, куди насправді рухається розумний капітал, а не куди всі вважають, що він має рухатися.