Щойно думав про наратив навколо ШІ і чи перебуваємо ми у бульбашці чи ні. Чесно кажучи, я вважаю, що тут можна заробити справжні гроші, якщо правильно обрати акції. Дозвольте поділитися трьома компаніями, які я спостерігаю і які можуть бути надійними довгостроковими ставками для купівлі зараз.

Першою йде ASML. Ось у чому справа — вони фактично є єдиною компанією на землі, яка може виготовляти машини для EUV-літографії. Ці машини надзвичайно важливі для виробництва наступного покоління ШІ-чипів, які всі створюють. Чи то Nvidia, AMD, чи Broadcom — усі потребують обладнання ASML. Попит на ці машини не зникне найближчим часом. Оскільки чипи стають більш просунутими і вимагають більшої точності, фабрики змушені продовжувати інвестувати у технології ASML. Це майже як рови, які не зникнуть.

Далі йде Nvidia. Так, конкуренція зростає — у гру входять кастомні чипи від Broadcom, AMD і навіть Alphabet. Але Nvidia все ще домінує на ринку GPU для дата-центрів у масштабі. Гарна річ у їхній бізнес-моделі — це маржа. Вони перетворюють понад половину доходу у чистий прибуток після оподаткування з чистою маржею 53%. Навіть якщо конкуренти зменшать їхню цінову силу, вони залишаться неймовірним бізнесом. Чи то Oracle, що зростає на AWS, чи Claude, що конкурує з ChatGPT — Nvidia отримує прибуток у будь-якому випадку.

Третя компанія, яку я б виділив — Microsoft. Мені подобається, що вони не ставлять усе на одну частину стека ШІ. У них є Azure для хмарної інфраструктури, вони активно підтримують OpenAI і сильні у корпоративному програмному забезпеченні та іграх. Вони фактично охоплюють весь ланцюг цінності — інфраструктуру, моделі та застосунки. Плюс вони повертають гроші акціонерам через дивіденди та викуп акцій, торгуючи за розумною ціною 30-кратного прогнозного прибутку.

Головне тут — не варто ставити все на одну карту, купуючи лише чипмейкерів або лише софтверні компанії. Найкращі акції для купівлі зараз — ті, що дають вам експозицію до різних рівнів ланцюга цінності ШІ. Так ви хеджуєте свої ризики і водночас отримуєте вигоду з можливості, яка здається унікальною для цілої епохи. Мати позиції у таких лідерах, як ці три компанії, дає вам кілька способів отримати прибуток і допомагає вашому портфелю витримати неминучі коливання.