Щойно задумався про те, що обережні інвестори цінують, але більшість роздрібних трейдерів зовсім ігнорують — ліквідаційну вартість. Вона насправді дуже важлива, якщо ви серйозно налаштовані виявляти справжні можливості на ринку.

Отже, ось у чому справа: ліквідаційна вартість — це фактично те, що ви отримаєте, якщо компанія завтра закриється і продасть усе, щоб погасити борги. Це найгірший сценарій. На відміну від ринкової вартості, яка припускає, що бізнес продовжує працювати, ліквідаційна вартість набагато більш консервативна, оскільки активи швидко продаються за нижчими цінами.

Головне розуміння тут у тому, що ліквідаційна вартість враховує лише матеріальні активи — нерухомість, обладнання, запаси, готівку. Нематеріальні речі, такі як патенти або репутація бренду? Вони виключаються або сильно знижуються, оскільки їх важко швидко продати за повною ціною.

Якщо хочете дійсно порахувати, як обчислити ліквідаційну вартість, це досить просто. Спершу потрібно визначити всі свої матеріальні активи, потім застосувати реалістичні знижки до запасів і дебіторської заборгованості, оскільки вони не принесуть повну ціну при швидкій ліквідації. Потім від цієї суми віднімаєте загальні зобов’язання.

Формула проста: Ліквідаційна Вартість = (Загальні матеріальні активи – Знижки на запаси та дебіторську заборгованість) – Загальні зобов’язання

Швидкий приклад: компанія має 10 мільйонів у матеріальних активах, але після знижки на запаси і дебіторську заборгованість реальна вартість становить 1 мільйон, а борги — 2 мільйони. Тоді 10 мільйонів мінус 1 мільйон мінус 2 мільйони дорівнює 7 мільйонів ліквідаційної вартості.

Чому це важливо? Якщо акція торгується нижче за її ліквідаційну вартість, це варто врахувати. Це може означати, що ринок дуже неправильно оцінив активи, або ж компанія у справжній біді. Для інвесторів, що цінують вартість, це спосіб виявити потенційні можливості глибокої недооцінки.

Кредитори теж зацікавлені в цьому — це показує, скільки вони реально можуть отримати, якщо щось піде не так. І якщо ринкова ціна компанії значно нижча за ліквідаційну вартість, це червоний прапорець, що щось серйозно не так.

Різниця між ціною акції і її ліквідаційною вартістю може багато розповісти про ринкові настрої та реальну підтримку активів. Обов’язково варто порахувати, якщо ви формуєте портфель із запасом безпеки.