Я досить уважно стежу за сектором туризму, і відбувається щось цікаве, що йде значно далі за типовий постпандемічний підйом, який ми бачили кілька років тому. Структурний зсув у тому, як люди подорожують зараз, здається справді відмінним — це вже не просто накопичений попит, а частина того, як люди фактично живуть і працюють.

Що привернуло мою увагу, так це те, як туристичні акції починають виглядати менш як циклічна гра і більше як справжня довгострокова історія зростання. Обсяги авіаперевезень у більшості ринків або на рівні, або вище за рівень до 2020 року. Заповнюваність готелів тримається стабільною. Але ось що багато хто пропускає: це вже не зосереджено лише в кількох гарячих точках. Другорядні міста, міжнародні маршрути, напрямки, орієнтовані на досвід — все це зараз справді цікавить інвесторів. Це значно розширює набір можливостей.

Я дивлюся на три компанії, які, здається, добре розміщені, щоб пройти цю хвилю до 2026 року і далі. Delta Air Lines виділяється тим, що вони були дисципліновані щодо потужності, одночасно збільшуючи акцент на преміум і довгострокові міжнародні маршрути. Це розумніша стратегія, ніж просто гонитва за обсягами. Консенсусні прогнози показують зростання продажів у 2026 році приблизно на 3,6%, а прибуток очікується зросте на 20,2% у порівнянні з попереднім роком. За минулий рік DAL виросла приблизно на 21%, що не є вражаючим, але стабільним.

Щодо платформи, то Expedia Group — це цікава компанія. Оскільки онлайн-бронювання подорожей консолідується — люди поєднують рейси, готелі, досвіди в одному місці — мережеві ефекти Expedia мають велике значення. Вони мають масштаб, впізнаваність бренду і технічну інфраструктуру для постійного покращення монетизації. Їхній портфель брендів дозволяє їм охоплювати різні сегменти ринку по всьому світу. Консенсус прогнозує 6,3% зростання продажів у 2026 році і 20,8% зростання прибутку. Це одна з більш динамічних компаній — за рік вона виросла приблизно на 62%.

І нарешті, Hilton — це компанія, яка дуже добре виконує свою стратегію у готельному бізнесі. Вони не просто рахує кімнати, а розумно підходять до цього — зосереджуються на моделях з меншими активами і фінансовій дисципліні. Минулого кварталу вони додали майже 24 000 кімнат у 199 нових відкриттях, досягнувши 6,5% чистого зростання одиниць. З понад 515 000 кімнат у їхньому портфелі і половиною вже в процесі будівництва, вони мають хороші шанси підтримувати 6-7% щорічного зростання протягом років. Прогнози показують 9% зростання продажів і 14,2% зростання прибутку у 2026 році.

Що цікаво щодо цих туристичних акцій, так це те, що сама індустрія вже дозріла. Авіакомпанії краще керують потужністю, готельні оператори не просто гоняться за зростанням заради зростання, а розумно підходять до цього — зосереджуються на прибутковості, а не лише на масштабі. Ці компанії вийшли з пандемії більш зосередженими на прибутковості, ніж на масштабі. Це суттєвий зсув.

Макроекономічні ризики реальні — ціни на паливо, коливання валют, геополітична ситуація. Але базовий попит на подорожі виглядає структурно сильнішим, ніж до пандемії. Це вже не просто тимчасовий сплеск. Якщо дивитися на 2026 і далі, ці туристичні акції у авіації, платформах і готелях здаються вартими уваги. Вони не просто йдуть на хвилі — вони розміщені так, щоб забезпечити складне зростання у міру розвитку глобальних подорожей.