Спостерігав за двома технологічними акціями, які минулого року зазнали абсолютних втрат, але можливо готуються до чогось цікавого у 2026 році. Adobe і Salesforce обидва знизилися приблизно на 20% у 2025 році, тоді як решта технологій святкувала з приводу хайпу навколо ШІ. Дивно, як їх залишили поза увагою.

Що привернуло мою увагу, так це їхній нинішній імпульс. Adobe щойно повідомила про рекордні продажі за четвертий квартал і вже дев’ять кварталів поспіль демонструє двозначне зростання. Їхня стратегія щодо хмарної доставки та функцій ШІ явно резонує — вони інтегрують автоматизацію та генеративні можливості у продукти, без яких вже важко уявити життя. Що стосується продуктів Adobe, то як тільки ти закріпився, ти закріпився. Це справжня конкурентна оборона.

Історія з оцінкою теж цікава. Торгується за 14,2 рази відносно майбутніх прибутків, що приблизно на 40% дешевше за S&P 500. Консенсус прогнозує 12% скоригованого зростання EPS цього року і 13,4% наступного. Для компанії з таким рівнем експозиції до ШІ — це непоганий вхідний пункт, якщо ти розглядаєш ідею відновлення.

Salesforce демонструє схожі сигнали. Їхні зобов’язання за залишковими показниками досягли 59,5 мільярда, зростаючи на 12% у порівнянні з минулим роком. Операційний грошовий потік підскочив на 17% до 2,3 мільярда. Вони також повертають гроші акціонерам — 3,8 мільярда у вигляді викупів акцій і 395 мільйонів у дивідендах. Потім вони підвищили річний прогноз, що фактично змінило негативний настрій, який тягнув акцію вниз.

Що цікаво, обидві компанії справді позиціоновані у хвилі ШІ, але ринок якось їх забув, гоняючись за іншими іменами. Останні звіти показали реальний попит — не просто хайп. CRM прогнозує 9,5% зростання продажів цього року, і обидві компанії бачать, що клієнти дійсно приймають їхні нові інструменти на базі ШІ.

Отже, ось у чому справа — сценарії відновлення цих акцій іноді реалізуються, коли ринок усвідомлює, що він занадто емоційно реагував. Adobe і Salesforce мають фундаментальні підстави для зростання. Вони мають затребувані бази клієнтів, реальне генерування готівки і справжнє впровадження ШІ. Після минулорічних втрат ці акції — потенційні кандидати на відновлення, і їх варто враховувати у решті 2026 року.

Якщо ти дивишся на технологічні акції, які були перепродані, ці дві, ймовірно, заслуговують на більш уважний розгляд. Теза про відновлення фактично підтверджується імпульсом прибутковості, а не просто сподіваннями.