Чи замислювалися ви коли-небудь, скільки контролю насправді мають президенти над інфляцією? Останнім часом я досліджую це питання, бо воно дуже актуальне, і дані досить захоплюючі.

Отже, ось що стосується інфляції за президентів — це набагато складніше, ніж здається. Звісно, вони приймають рішення щодо податків, витрат і стимулюючих пакетів, які можуть впливати на інфляцію в різні напрямки. Але коли настають зовнішні шоки, такі як війни, хаос у ланцюгах постачання або природні катастрофи, всі ці плани можуть швидко зірватися. Саме тому американці зараз так стурбовані цим. Останні опитування показують, що 62% вважають інфляцію дуже великою проблемою, і це цілком логічно, враховуючи те, через що ми пройшли.

Поглядаючи на дані з часів Айзенхауэра, патерни насправді досить цікаві. Айзенхауер підтримував стабільність із середньорічною інфляцією 1,4%, дотримуючись обережної політики витрат і збалансованого бюджету. Джон Ф. Кеннеді досяг схожих успіхів із 1,1%, попри дефіцити, головним чином через низькі відсоткові ставки та податкові скорочення. Але потім ситуація почала погіршуватися. Вільям Ліндон Джонсон витрачав багато на соціальні програми та війну у В'єтнамі, що підняло інфляцію до 2,6%, а до кінця його каденції вона вже наближалася до 6%.

Ніксон успадкував цей хаос, і ситуація погіршилася — його середній показник становив 5,7%. У 1971 році він спробував заморозити зарплати та ціни на 90 днів, що тимчасово допомогло, але пізніше обернулося зворотною стороною. Форд зіткнувся з ще складнішими умовами — середня інфляція склала 8%, він боротися з стагфляцією та нафтовим ембарго 1973 року. Потім прийшов Картер, у якого за час його президентства зафіксовано найгіршу інфляцію — 9,9% у середньому. Нафтовий кризис 1979 року просто зруйнував економіку.

Рейган повністю змінив підхід. Після понад десятиліття високої інфляції він знизив податки, скоротив соціальні витрати та дерегулював бізнес. Це спрацювало — інфляція знизилася з 13,5% у 1980 році до 4,1% у 1988-му. Це досить драматичне перетворення.

Наступні кілька десятиліть інфляція за президентів залишалася відносно помірною. Клінтон мав одні з найкращих умов — 2,6% у середньому, завдяки мирному періоду та сильному економічному зростанню. Буш зіткнувся з рецесіями і терактами 9/11, що фактично стримувало інфляцію — 2,8%. Обама у період відновлення після Великої рецесії мав середню інфляцію 1,4%, а Трамп — 1,9%, незважаючи на пандемію COVID-19.

Але президентство Байдена принесло щось інше. Його середній показник — 5,7%, а інфляція сягнула 9% у 2022 році — найвищого рівня за 40 років, перед тим знизившись до близько 3% у 2024-му. Проблеми з ланцюгами постачання через пандемію та енергетичні витрати через ситуацію в Україні стали головними факторами, що формували інфляцію за цей період.

Висновок? Інфляція за президентів залежить від безлічі змінних — їх політика важлива, але глобальні події мають не менше значення. Рідко це так просто, як звинуватити або приписати заслуги одній особі.