Постійно чую багато розмов про те, яка з цих двох гігантських компаній є справжнім довгостроковим переможцем у сфері штучного інтелекту, і чесно кажучи, відповідь не така очевидна, як здається з заголовків.

Тому що цифри Nvidia дійсно вражають — доходи дата-центрів зросли на 75% у порівнянні з минулим роком і склали 62,3 мільярда доларів. Це той ріст, який надихає людей. Керівництво також прогнозує доходи за перший квартал у розмірі $78 мільярда, що означає ще один квартал прискорення. Бум інфраструктури штучного інтелекту реальний, і Nvidia знаходиться в центрі цього процесу.

Але ось що мене постійно турбує щодо Nvidia — це фактично однобічна компанія на даний момент. Більшість їхнього доходу зосереджено в цій одній, дуже циклічній галузі. Цикли напівпровідників існують вже давно, і історія показує, що за бумом завжди слідує період споживання. Крім того, акції вже оцінені на рівні 37-кратного прибутку, що є ідеальним сценарієм. Будь-яка помилка — і ви можете отримати серйозне переоцінювання.

Історія Amazon інша. AWS зросло на 24% у четвертому кварталі, що швидко прискорюється порівняно з 20% у третьому. Але це лише початок — електронна комерція зросла на 10%, реклама — на 23%, підписки — на 14%. Диверсифікація насправді є великим плюсом, який люди зазвичай недооцінюють. І оскільки у Amazon маржа нижча порівняно з 75% Nvidia, тут менше шансів, що зниження маржі завдасть шкоди.

Якщо бути чесним, коли я шукаю акцію для купівлі зараз, яка справді витримає різні цикли ринку, то Amazon здається більш переконливим варіантом. Звісно, Nvidia більш приваблива за показниками зростання, але Amazon пропонує щось більш стабільне — кілька джерел доходу, структурна стійкість і дешевша торгівля за 30-кратним прибутком.

На мою думку, Nvidia — це історія про вражаючий ріст, але я б справді хотів володіти довгостроково саме Amazon. Різні профілі ризику, різні часові горизонти. Все залежить від того, що ви насправді шукаєте.