Існує ця повторювана дискусія, яка з’являється щороку в цей час, і чесно кажучи, варто звернути на неї увагу. Період з листопада по квітень історично був найкращими місяцями для акцій — ми говоримо про середній дохід у 7% на S&P 500 проти всього 2% у період з травня по жовтень. Малі капітали показують ще кращі результати, з середнім прибутком близько 9% у цей сприятливий період. Тому зараз усі задаються питанням, чи побачимо ми нові рекордні вершини, перш ніж цей сезонний підйом закінчиться.

Розглядаючи ситуацію, тут безумовно є бичий сценарій. Прибутки тримаються досить добре, ФРС знижує ставки, і в повітрі відчувається про-бізнесовий настрій. Якщо ці фактори залишаться на місці, так, ми цілком можемо рухатися вгору. Я бачив це раніше — імпульс наростає, оцінки стають розтягнутими, і люди просто продовжують купувати, бо тренд — твій друг, так?

Але тут стає цікаво. Ми майже три роки у цьому підйомі, і майже кожен аналітик, якого варто слухати, скаже вам одне й те саме: ми оцінені на рівні ідеалу. Nasdaq торгується майже за 28 разів відносних прибутків. Це не просто розтягнуто — це фактично залишає нульовий запас для будь-яких непередбачених ситуацій. Одна невдача з прибутками, одне несподіване змінення політики — і ви можете побачити різке зниження.

Тож що має робити інвестор із цим всім? Я вважаю, що головне — не дозволяти сезонності диктувати ваші рішення. Так, історичний патерн реальний, але минулі результати не гарантують нічого. Якщо ви роками їздили на хвилі штучного інтелекту та технологій і сиділи на великих прибутках, можливо, варто зняти частину прибутку з столу. Не обов’язково все продавати, але потрібно усвідомлювати, що зростання оцінок робить ризики більш високими.

Головна стратегія тут — залишатися напоготові. Слідкуйте за звітами з прибутків, звертайте увагу на зміни в політиці, моніторте дані щодо інфляції. Щось завжди може з’явитися і змінити ситуацію, і саме тоді потрібно бути особливо уважним. Ринок здоровий, коли існує справжня дискусія між бичачими і ведмежими настроями, і зараз у нас саме це. Просто переконайтеся, що ваш портфель справді відповідає вашим цілям і рівню ризику, який ви готові витримати.