Тільки-но зрозумів щось цікаве щодо ситуації з Федом Трампа, на що більшість людей, можливо, не звертає уваги. Тож Кевін Верш зараз є майбутнім головою Феду, якщо Конгрес підтвердить його до травня, але тут стає цікаво — Джером Пауелл фактично не зобов’язаний йти у відставку з Ради керівників Феду, коли закінчується його термін.

Більшість голів Феду дійсно йдуть у відставку, звичайно. Але термін Пауелла у Раді триває до 2028 року, що дає йому можливості. І враховуючи все, що відбувається, я підозрюю, що він може й залишитися. Подумайте: Пауелл досить голосно висловлював занепокоєння щодо тиску Трампа на Фед, і ця вся ситуація з викликом у прокуратурі щодо реконструкції головного офісу Феду, здається, змусила його переосмислити свої плани щодо виходу.

Що особливого, якщо Пауелл залишиться? Ну, Рада керівників — це насправді потужна позиція. Там всього сім членів, і всі вони входять до Комітету з відкритого ринку, який контролює політику щодо процентних ставок. Якщо Пауелл залишиться у ролі керівника, він матиме голос у кожному рішенні щодо ставок. Це важливо, враховуючи, що Трамп дуже прагне знизити ставки і прискорити дії Феду.

Ось що робить цю ситуацію потенційно головним головним болем для Трампа: Пауелл має реальний вплив на інших членів FOMC і голосуватиме на основі економічних даних, а не політичного тиску. Навіть за умови, що Верш стане новим головою, залишитися Пауеллу може фактично заблокувати або сповільнити частину планів Трампа щодо зниження ставок.

Тим часом, часова перспектива теж важлива. Коли дивишся, коли Джером Пауелл говорить сьогодні або будь-коли, його меседжі можуть сигналізувати, чи він планує залишитися. Спочатку міністр фінансів Скот Бессент казав, що він впевнений, що Пауелл піде, але після того виклику у прокуратурі все змінилося. Сам Пауелл досі досить мовчазний щодо своїх намірів.

Сенатор Том Тілліс вже сказав, що не голосуватиме за нових кандидатів у Фед, доки прокуратура не завершить розслідування, що може створити додаткові ускладнення для Трампа у спробах переформатувати Фед під свій образ.

Отже, ось що може бути: Пауелл вважає залишитися у Раді своїм обов’язком для захисту незалежності Феду. Зайнявши цю посаду, він перешкоджає Трампу заповнити ще одну вакансію більш підконтрольним йому кандидатом. Це розумний захисний хід, який може суттєво вплинути на весь курс щодо процентних ставок у найближчі роки. Слідкуйте за будь-якими заявами Пауелла або оголошеннями Феду — вони, ймовірно, багато скажуть про те, що насправді відбувається за лаштунками.