Щойно я зрозумів щось цікаве про те, як насправді працює багатство на рівні мільярдерів. Усі знають, що чистий капітал Джеффа Безоса у доларах становить близько $235 мільярдів, що робить його четвертим за багатством у світі. Але ось у чому справа — майже всі ці гроші не зберігаються на банківському рахунку.

Я досліджував, скільки з його статків він міг би фактично витратити, якщо б йому потрібно було ліквідувати все сьогодні, і розподіл виявився досить показовим.

Отже, Безос володіє приблизно 9% Amazon, а з урахуванням ринкової капіталізації компанії у 2,36 трильйона доларів його частка в Amazon сама по собі коштує близько 212,4 мільярда доларів. Це 90% його загального чистого капіталу. На папері це звучить як ліквідні активи — акції можна досить швидко конвертувати у готівку. Але тут починаються складнощі.

Решта його статків розподілена між нерухомістю (з приблизною вартістю від 500 до 700 мільйонів доларів залежно від того, хто рахує), а також його частками у Washington Post і Blue Origin. Ці активи? В основному неликвідні. Їх не можна просто продати за готівку без значних втрат.

Ось де справжнє обмеження. Коли звичайний інвестор продає кілька тисяч доларів акцій, ніхто не звертає уваги. Але коли хтось на кшталт Безоса намагається продати мільярди доларів своїх акцій у власній компанії, це зовсім інша справа. Ринок, ймовірно, панікує. Роздрібні інвестори подумають, що він знає щось таке, чого не знають вони, і почнеться каскад продажів, що знизить ціну акцій, які складають 90% його чистого капіталу у доларах.

Ось чому більшість надбагатих людей тримають свої портфелі набагато більш збалансованими, ніж Безос — опитування Bank of America показує, що люди з високим рівнем багатства зазвичай тримають лише 15% у акціях, тоді як у Безоса цей показник сягає 90%. Це не через їхню обережність. Просто великі концентровані позиції створюють власні проблеми.

Технічно? Безос міг би отримати доступ до величезної кількості готівки. Реалістично? Механізми такого багатства фактично обмежують, скільки він може конвертувати, не знищивши своє власне багатство. Це один із тих парадоксів, про які ніхто не говорить — бути вартим $235 мільярдів не означає, що ти можеш витратити $235 мільярдів без наслідків.