У 2011 році, якщо ви шукали можливості для зростання, ринок IPO був абсолютно неможливий ігнорувати. Я пам’ятаю, як акції LinkedIn того року стрімко зросли, і це стало ідеальним барометром того, наскільки голодними ставали інвестори щодо компаній із реальним потенціалом розширення. Цифри також досить ясно розповідали цю історію — банкіри провели 381 угоду по всьому світу лише у другому кварталі, залучивши понад 60 мільярдів капіталу. Це був значний стрибок порівняно з 334 угодами минулого року на суму 43 мільярди.

Ринки раніше в році ставали нестабільними, що майже зупинило імпульс IPO, але ситуація почала набирати обертів перед літом. Саме тоді кілька високопрофільних компаній, які провели IPO у 2011 році, почали серйозно готуватися до своїх публічних дебютів. Дозвольте мені пройтися по шести іменах, які тоді були на радарі у всіх.

Chrysler був «дикою картою». Автовиробник майже збанкрутував під час фінансової кризи, і навіть із ін’єкцією грошей від Fiat, ситуація здавалася безнадійною на мить. Але їхні відділи вантажівок і Jeep почали знову привертати увагу з оновленими моделями, які справді продавалися за хорошими цінами. Аналітики прогнозували 10% зростання продажів у 2012 році, що робило час для IPO досить привабливим.

Далі був Groupon, який абсолютно домінував у 2010 році зі своєю моделлю групових покупок. Розширення було агресивним, але чесно кажучи, довговічність цієї бізнес-моделі здавалася сумнівною ще тоді. Google вже починав кидати їм виклик своєю платформою, а конкуренти, як Livingsocial, активно наступали їм на п’яти. Компанії, що провели IPO у 2011 році у цій сфері, стикалися з ризиками фрагментації ринку.

Zynga була улюбленцем у геймінгу, яка з’явилася ні звідки. Farmville і Cityville захопили дух мобільних ігрових трендів, і компанія вже досягала 235 мільйонів у квартальному доході, хоча була практично новачком. Але тут почалися проблеми — маржа прибутку була нижче 5%. Для софтверної компанії це мав бути червоний прапор щодо можливості масштабування з прибутком. Оцінка у 20 мільярдів здавалася досить агресивною для компанії з таким обмеженим досвідом.

AMC Entertainment керувала майже 400 кінотеатрами і була третьою за величиною у галузі. Вони вдало підвищували ціни на квитки без зниження відвідуваності, що було вражаюче. Але загроза Netflix була реальною, і з часом багато сімей почнуть відмовлятися від вечірніх походів у кіно. Важко було побачити, звідки має надходити стабільне зростання, коли вся модель залежала від того, що люди продовжують ходити у кінотеатри.

Carbonite привернула мою увагу, оскільки їхній бізнес із віддаленого резервного копіювання працював на повну потужність. Доходи подвоювалися щороку з 2006 року, і ранні дані 2011 року свідчили про можливе зростання на 30-40%. Проблема була в тому, що вони сильно спалювали готівку — втрачали близько 2 доларів на кожні 3 у продажах. Керівництву потрібно було переконливо довести шлях до прибутковості, і саме тут компанії, що провели IPO у 2011 році у цій сфері, стикалися з недовірою інвесторів.

Нарешті, була Frac Tech Holdings, яка чекала з грудня, щоб справді здійснити своє IPO. Гідравлічне fracturing було дуже суперечливим — люди боялися забруднення підземних вод. Але сама енергетична індустрія підтримувала посилення регулювання та вимоги до розкриття хімічних речовин, що фактично покращувало фон для їхнього майбутнього публічного розміщення.

Оглядаючись назад на компанії, що провели IPO у 2011 році, кожна з них мала свої унікальні виклики. Зростання того року вже було важким знайти, а невизначеність на ринку робила його ще складнішим. Але для інвесторів, готових заглибитися у ці історії, були можливості, розкидані по всьому ланцюжку, якщо знати, де шукати.