Щойно я досліджував надійні дивідендні акції, які дійсно забезпечують стабільний дохід з часом. Дані досить переконливі — акції з дивідендами обігнали ті, що їх не платять, приблизно у співвідношенні 2 до 1 за десятиліття. Мова йде про 9,6% річних доходів проти 4,8% у компаній без виплат. Справжні переможці — це ті, що зростають дивіденди — вони досягають 10,7% щорічно.

Три назви постійно з’являються, коли ви досліджуєте довгострокових багатствобудівників: Enterprise Products Partners, Brookfield Infrastructure і Brookfield Renewable. У всіх є серйозний досвід постійного збільшення виплат з року в рік.

Enterprise Products цікава тим, що це фактично сантехніка енергетичного світу. Вони перевозять нафту і газ — не дуже гламурно, але надзвичайно стабільно. Красота в тому, що вони заробляють на комісіях, тому не постраждають, коли ціни на сировину різко коливаються. Зараз їхній дохідність становить 7,5%, що досить вагомо. Що мене зацікавило, — їхній розподіл був покритий майже у 2 рази грошовим потоком наприкінці 2022 року, тобто там є реальний запас міцності. Вони вже 24 роки поспіль підвищують розподіли. За останнє десятиліття їхня ціна одиниці знизилася приблизно на 10%, але реінвестуючи ці дивіденди, ви отримуєте майже 70% загального зростання. Порівняно з подібними середньомагістральними фондами, які зазнали краху — це виділяється.

Brookfield Infrastructure справді мене вражає. З моменту виходу на біржу в 2008 році він має середньорічну дохідність 16%. Це перевищує індекс S&P 500 із 10% з комфортом. Інвестиція в 1000 доларів тоді сьогодні коштувала б близько 9370 доларів, тоді як у індексному фонді — 3704 долари. Ось що варто зрозуміти — існує дві версії цієї компанії, що торгуються. Є BIP, що є обмеженим партнерством, і BIPC, що структуровано як корпорація. Відмінності важливі: дивіденди BIPC оподатковуються інакше, і інституційні інвестори зазвичай віддають перевагу корпоративній структурі BIPC. Але основний бізнес однаковий. Управління очікує органічного зростання фондів від операцій на 6-9% щороку. Вони продають зрілі активи і реінвестують у більш прибуткові можливості, що спричинило 12% зростання FFO минулого року. Доходність у 3,4% має зростати на 5-9% щороку.

Brookfield Renewable — це там, де історія зростання справді стає цікавою. Вони вийшли на ринок у 2020 році, але інвестори у материнській компанії за останнє десятиліття подвоїли свої гроші, включаючи реінвестовані дивіденди. У компанії майже $77 мільярдів активів під управлінням і близько 25 гігаватів експлуатаційної потужності. Але справжня історія — це їхній pipeline — у них 110 гігаватів у розробці. Цей pipeline сам по собі може збільшити FFO на одиницю на 3-5%. Додайте до цього інфляційно скориговані контракти та можливості злиття та поглинання, і управління вважає, що FFO може зростати понад 10% щороку до 2027 року. З таким зростанням, підтримуваним доходністю у 4,7% і стабільним зростанням дивідендів на 5-9% щороку, це той тип активу, що досить ефективно накопичує багатство з часом.

Висновок досить простий: вам потрібні акції з дивідендами, які дійсно зростають, і ці три мають операційну ефективність, щоб це підтвердити. Не яскраво, але саме в цьому і полягає суть накопичення багатства.