Останнім часом я занурився у урановий сектор, і чесно кажучи, динаміка виробництва набагато цікавіша, ніж багато хто уявляє. Якщо запитати, яка країна має найбільше виробництво урану, відповідь очевидна — Казахстан абсолютно домінує, і це навіть не близько. Вони лідирують з 2009 року, а лише у 2022 році видобули 21 227 метричних тонн, що становить буквально 43 відсотки світового постачання. Це неймовірно, коли задуматися.

Цей сектор пройшов через шалений підйом. Виробництво досягло піку у 2016 році — 63 207 метричних тонн у світі, але потім різко впало через перенасичення ринку та низькі ціни після аварії на Фукусімі. До 2022 року воно опустилося до 49 355 метричних тонн. Але тут починається цікаве — ринок почав повертатися з 2021 року. На початку 2024 року ціни зросли до $106 доларів США за фунт, що є 17-річним максимумом, під впливом повернення ядерної енергетики як основного джерела низьковуглецевої енергії.

Домінування Казахстану базується на їхніх величезних запасах і ефективних операціях з ін-сіту вилуговування. Казатомпром — найбільший у світі виробник, і коли вони заявили про можливі недовироблення у 2024–2025 роках, цього було достатньо, щоб подолати бар’єр $100 доларів за фунт. Їхня шахта Інкай у партнерстві з Cameco — справжній гігант — у 2023 році видобула 8,3 мільйона фунтів U3O8.

Канада посідає друге місце з 7 351 метричних тонн у 2022 році, значно менше, ніж їхній пік у 2016 році — 14 039 MT. Але вони відновлюються. Операції Cameco у Саскачевані — Cigar Lake і McArthur River — справді світового рівня. Ці рудники мають уранові руди у 100 разів вище за світову середню. McArthur River був закритий у 2018 році, але знову запущений у листопаді 2022. Минулого року Cameco виробила 23,1 мільйона фунтів урану, перевищивши свої прогнози.

Намібія завершує трійку лідерів з 5 613 метричних тонн. Вони стабільно зростають — навіть тимчасово обігнали Канаду у 2020–2021 роках, але потім знову знизилися. У країни є три ключові рудники, зокрема Langer Heinrich, який Paladin Energy відновила у першому кварталі 2024 року після закриття у 2017.

Австралія, Узбекистан, Росія, Нігер, Китай, Індія та Південна Африка формують решту топ-10, але різниця з Казахстаном величезна. В Австралії — величезні запаси — 28 відсотків відомого світового запасу урану, але у 2022 році вони виробили лише 4 087 метричних тонн. Більша частина цього — побічний продукт від операцій BHP на Олімпійській дамбі.

Що захоплює, так це те, як ядерна енергетика повертається. Зараз 10 відсотків світлової електроенергії виробляється ядерною енергетикою, і ця цифра очікує значного зростання. Ціни на уран стабілізувалися навколо $70 доларів за фунт станом на середину 2025 року, і структура ринку все ще демонструє дисбаланс між пропозицією та попитом на користь бичачих настроїв. Це не просто хайп — це реальні інвестиції в інфраструктуру та зміни в енергетичній політиці.

Якщо ви слідкуєте за цим сектором, важливо розуміти, яка країна має найбільше урану і чому. Монополія Казахстану на постачання дає їм серйозний геополітичний важіль, і будь-яке порушення там впливає на весь ринок. Цикл перезапуску великих шахт по всьому світу свідчить про те, що ми входимо у тривалий бичачий період для цього товару.