Щойно оновлював знання про деякі стратегії опціонів, які трейдери, здається, ігнорують, і синтетична довга позиція насправді досить хитра, якщо ви розумієте, що робите з нею.

В основному, ось у чому справа — якщо ви налаштовані на зростання акції, але хочете зменшити свою початкову вартість, ви можете імітувати володіння акцією через опціони, не вкладаючи повну суму грошей. Як це працює: ви купуєте колл і одночасно продаєте пут за тією ж ціною страйку. Обидва закінчуються одночасно. Проданий вами пут фактично фінансує куплений колл, тому це коштує набагато менше, ніж просто купити колл напряму.

Дозвольте мені пояснити, як це фактично відбувається. Припустимо, два трейдери обидва люблять акцію XYZ. Трейдер А просто купує 100 акцій по $50 кожен — це 5 000 доларів з кишені. Трейдер Б обирає шлях синтетичної довгої пут-позиції. Він купує колл за страйком 50 за $2 і продає пут за 50 страйком за 1,50 долара. Чиста вартість? Лише 50 центів за акцію, або $50 загалом. Це величезна різниця у капіталі, який потрібно витратити.

Але тут стає цікаво. Точка беззбитковості для Трейдера Б — $50,50, тоді як якщо б він просто купив колл, йому потрібно, щоб акція досягла $52 , щоб отримати прибуток. Стратегія синтетичної довгої пут дає йому кращу точку входу з математичної точки зору.

Тепер припустимо, XYZ виростає до $55. Акції Трейдера А коштують $5 500, тобто він отримує $500 — стабільний 10% прибуток від своїх $5 000. Колли Трейдера Б мають $5 внутрішньої вартості за акцію, тобто $500 загалом. Віднявши його початкові витрати, він отримує $450. Але тут найцікавіше — це 900% прибутку від його $50 інвестиції. Ті самі грошові прибутки, але з дуже різними відсотковими показниками.

Але збитки тут можуть бути дуже серйозними. Якщо XYZ впаде до $45, Трейдер А втрачає $500, що становить 10% від його інвестиції. Колли Трейдера Б закінчуються без вартості — він втрачає свої $50. Але почекайте, він ще й має справу з путом, який він продав. Цей пут тепер має $50 внутрішньої вартості, тому йому потрібно $5 , щоб викупити його назад. Загальні збитки Трейдера Б? $500 — схожа сума, але у 11 разів більша за його початкову інвестицію. Це ризикова сторона стратегії синтетичної довгої пут.

Головний висновок: так, потенційний прибуток теоретично необмежений, але ви берете на себе більше ризику, ніж просто купуючи колл, бо у вас є продані пут-опціони. Стратегія синтетичної довгої пут працює добре, коли ви впевнені, що акція підніметься вище вашої точки беззбитковості. Якщо ви не впевнені, краще залишитися з простою покупкою коллу. Не ускладнюйте ситуацію, якщо у вас немає переконаності.