Останнім часом я занурююся у ринок титану, і чесно кажучи, він набагато цікавіший, ніж здається людям. Більшість вважає, що титан — це лише про ракети та авіацію, але це лише поверхневий рівень. Реальна історія полягає в тому, як цей матеріал з’являється повсюдно — від сонцезахисних засобів до фарби на стінах.

Отже, ось у чому справа — якщо ви хочете мати експозицію до титану, у вас є варіанти, окрім просто вибору окремих акцій. Титановий ETF може надати вам диверсифікований доступ до всього сектору, але дозвольте мені пояснити, що саме рухає цим ринком.

Авіакосмічна галузь отримує всю увагу, бо вона приваблива, так? Ракети, винищувачі, літаки нового покоління. Allegheny Technologies та Arconic — це головні гравці тут, обидва виробляють високотверді сплави для оборони та комерційної авіації. Що цікаво щодо Allegheny, так це їхній активний фокус на 3D-друкованих металах — постачають порошки для сопел реактивних двигунів і потенційно для компонентів корпусу літаків. Це справжній напрямок зростання.

Arconic у іншій ситуації. Так, вони втрачають частину бізнесу з алюмінієвих каркасів, оскільки галузь переходить на титан, але це компенсується контрактами на частини реактивних двигунів і шасі. Вони також входять у гру з металевими порошками для 3D-друку. Компанія проходить через перехід, і це може бути можливістю, якщо правильно вчасити.

Але ось що більшість роздрібних інвесторів пропускає — справжній обсяг у титану зовсім не в авіакосмічній галузі. Більше 90% титанової руди перетворюється на діоксид титану — білий пігмент у всьому. У сонцезахисних засобах, зубній пасті, фарбі, косметиці. Це майже у кожному споживчому продукті, яким ви користуєтеся щодня.

Chemours домінує у цій сфері з приблизно 22% світової потужності. Вони отримують вигоду від зростаючих цін і розширюють виробництво в Мексиці. Титановий сегмент забезпечував понад половину їхнього скоригованого EBITDA, що показує, наскільки це прибутково. Huntsman і Kronos — інші великі гравці, хоча вони менші або більш спеціалізовані.

Kronos цікава, бо це чистий виробник діоксиду титану — це буквально їхній єдиний продукт. Вони зазнали удару, коли ціни впали з піку 2012 року, але зараз відновлюються. Дивіденд високий, хоча раніше він був нестабільним.

Загальний висновок? Якщо ви думаєте про експозицію до титану через титановий ETF або окремі акції, не відволікайтеся на авіакосмічний нарратив. Реальні гроші і стабільність у хімічній частині — у повсякденних матеріалах, які просто продаються незалежно від циклів ринку. Там живуть нудні, стабільні доходи.

І так, Berkshire Hathaway володіє часткою через Precision Castparts, але це занадто глибоко в їхньому портфелі, щоб вважати це прямою експозицією до титану. Краще дивитися на чисті компанії, якщо хочете справжнього важеля до сектору.