Morgan Stanley: Китайська економіка «стійка» сама по собі стає рідкісним активом

Питання AI · Як енергетичний перехід у Китаї закладає міцну економічну основу?

Локальні конфлікти на Близькому Сході увійшли у другий місяць, хмари кризи постачання нафти продовжують нависати над світом, ризикові активи різко коливаються. Однак у цій хвилі ударів Китай, порівняно з іншими азійськими економіками, проявляє надпрогнозовану стабільність і привертає увагу глобальних капіталів.

На нещодавній конференції з інвестицій у Китаї, організованій Morgan Stanley у Шеньчжені, економіст Сін Цзицянь зазначив: «Стабільність» сама по собі стає рідкісним активом.

У відповідь на оптимістичний наратив «схід піднімається, захід опускається», Сін Цзицянь дав більш обережну та точну оцінку — «схід стабільний, захід коливається». Ця характеристика не лише підтверджує відносну перевагу китайських активів, а й уникає надмірного спрощення двополярної опозиції.

Стійкість китайських активів не є випадковою, вона базується на трьох міцних основах. По-перше, достатні стратегічні запаси сирої нафти забезпечують ключовий буфер для енергетичної безпеки; по-друге, унікальний механізм ціноутворення на готову нафту, за допомогою фіскальних та напівфіскальних інструментів, ефективно стримує цінові коливання на кінцевому ринку; по-третє, і найголовніше, за останні десять років відбувся перехід енергетичної структури, що значно зменшило залежність від імпортованої нафти і газу, відновлювані джерела вже займають половину виробництва електроенергії, а самодостатність у вугіллі, що є основою, робить Китай менш вразливим до ризиків і більш стійким у порівнянні з іншими азійськими економіками щодо впливу на Близькому Сході.

Сін Цзицянь ще більш оптимістично прогнозує: «За умов, що не спричиняють глобальної рецесії (коли ціна на нафту не викликає світової кризи), китайські галузі отримають унікальну можливість для «оновлення». «Китай має провідні світові монополістичні позиції у галузях вітрової енергетики, сонячної енергетики та сировини, і зможе використати це для подальшого розширення своєї частки на світовому ринку, перетворюючи кризу на можливість». Він прогнозує, що частка Китаю у світовому експорті зросте з нинішніх приблизно 15% до близько 17% до 2030 року.

На тлі тривалого хаосу у Близькому Сході зростає заклик до «капіталу, що тече на схід». Сін Цзицянь аналізує, що у короткостроковій перспективі інвестори з Близького Сходу схильні до очікування; але у довгостроковій перспективі, через непередбачуваність США у питаннях імміграції, тарифів, монетарної політики та односторонніх дій, суверенні фонди, пенсійні фонди та інші «глобальні великі гроші» починають переосмислювати надмірну концентрацію активів у доларах, і китайські активи мають шанс поступово отримати вигоду з цього процесу.

Щодо інвестиційних інструментів, рекомендується купувати китайський основний індекс — Shanghai-Shenzhen 300 (沪深300) — при зниженні цін, що охоплює провідні галузі країни: нові енергетичні технології, електроенергетику, рідкісні метали, технологічне виробництво. Ці компанії мають стабільний фундамент, високий рівень дивідендів, і є довгостроковим інструментом для внутрішніх і зовнішніх інституцій, а також для «подібних до рівноваги» активів у екстремальних ринкових умовах. Зв’язані ETF — це ETF HuaXia на Shanghai-Shenzhen 300 (510330.SH), з великим обсягом і високою ліквідністю, а також мінімальною комісією 0,15% на рік. Інвестори на позабіржовому ринку можуть регулярно вкладати у ETF HuaXia Shanghai-Shenzhen 300 (005658.OF) без комісії за покупку, а після тривалого утримання понад 7 днів — без комісії за продаж.

Щоденні економічні новини