Щойно я помітив щось цікаве щодо того, як Пітер Тіль наразі позиціонує свій хедж-фонд, і це досить багато розкриває про те, куди спрямовуються серйозні гроші в AI.

Тож Тіль робить помітні кроки з Thiel Macro, його $74 мільйонним фондом. Він повністю вийшов із позиції в Nvidia і скоротив частку в Tesla, що є своєрідним заявленням, враховуючи наскільки популярні ці компанії. Але ось що привернуло мою увагу: він робить ставку на Apple і Microsoft. Дійсно, дуже серйозну. Ці дві акції тепер становлять 61% його всього портфеля. Apple — 27%, Microsoft — 34%.

Це не випадкове позиціонування. Це переконання.

Дозвольте розбити, що тут насправді відбувається. Apple щойно опублікувала хороші цифри за їхній грудневий квартал — дохід склав 143,7 мільярда доларів, зростання на 16% попри всі тарифні шумі. iPhone і сервіси показали сильні результати, а продажі в Китаї зросли на 38% після труднощів попереднього року. Вони також роблять цікаву ставку з Gemini від Alphabet, щоб підтримувати Siri замість створення власних великих мовних моделей. Деякі вважають це слабкістю, але я думаю, що це розумно — дозволяє швидше монетизувати AI-функції через їхній сервісний бізнес, не ставлячи все на власну розробку моделей.

Ситуація з Microsoft інша, але не менш переконлива. Так, їхня акція впала на 10% після грудневого кварталу через те, що зростання Azure розчарувало, а капітальні витрати на AI-інфраструктуру були вищими за очікування. Але суть у тому, що скоригований прибуток все одно виріс на 24%. Вони фактично є основою для AI у підприємницькому секторі. Кількість місць у Copilot зросла на 160%, щоденних активних користувачів — у десять разів. Вони запустили Agent 365, щоб компанії могли керувати AI-агентами на різних платформах. А ще мають 27% у OpenAI та ексклюзивні права на їхні найкращі моделі. Це серйозне укріплення позицій.

Що цікаво щодо інвестицій Пітера Тіля, так це те, що він явно ставить на інфраструктуру та корпоративні рішення, а не на яскраві апаратні компанії, за якими всі гналися раніше. Оцінка теж підтверджує це — Microsoft, що торгується за 27x прибутку після того спаду, виглядає цілком розумно з урахуванням їхнього 24% зростання прибутку. Apple — 33x, що дорожче, але потенціал зростання сервісів через монетизацію AI реальний.

Це виглядає як сигнал про те, де справжні гроші бачать можливості AI у найближчі роки. Не хайп, а компанії, які реально контролюють розповсюдження та корпоративні зв’язки.