Тільки-но задумався про щось, що, ймовірно, залишається непоміченим більшістю інвесторів зараз. Хвиля робототехніки не приходить через хай — вона приходить тому, що економіка праці нарешті зробила її неминучою. Старіння робочої сили, інфляція зарплат, зростання обертів на складах до трьохзначних чисел... різниця між пропозицією праці та попитом продовжує розширюватися. Коли математика дійсно працює, впровадження прискорюється швидко.

Цікаво, що хоча всі зосереджені на AI-чипах, справжні гроші, можливо, течуть у щось інше. Компанії, що володіють інфраструктурним шаром цієї трансформації — не лише чипами, а й системами, які фактично впроваджують автоматизацію у реальний світ — саме вони мають потенціал для стабільного зростання.

Я складав карту робототехнічних акцій, які можуть отримати вигоду по всьому ланцюжку цінності. Є очевидні гравці, наприклад Nvidia, яка забезпечує робототехнічне бачення та планування руху через свою платформу Jetson. Оскільки роботи переходять від заздалегідь запрограмованих завдань до поведінки на основі AI, програмний стек Nvidia дає їй серйозну конкурентну перевагу понад просто апаратне забезпечення.

Далі — Tesla з Optimus. Ще передкомерційний етап, без чітких термінів отримання доходу, але якщо гуманоїдні роботи дійсно стануть життєздатними, їхній вертикально інтегрований підхід до моторів, батарей та AI-інфраструктури може рухатися швидше за конкурентів, що будують з нуля.

З прикладного боку варто стежити за Intuitive Surgical. Вони мають 10 763 системи хірургії da Vinci, розгорнуті по всьому світу, що генерують повторюваний дохід від процедур. У третьому кварталі дохід склав 2,51 мільярда доларів, зростання на 23% у порівнянні з минулим роком. Кожне встановлення системи закріплює роки високомаржинальних продажів інструментів — це маховик, що нарощує оберти.

Rockwell Automation дає стабільний доступ до промислової робототехніки без очікування проривних технологій. Якщо обмеження у праці прискорять впровадження автоматизації виробництва швидше за очікуване, вони зможуть захопити цю частку витрат через свою встановлену базу.

Далі — гра з колаборативними роботами від Teradyne. Спільні роботи можуть демократизувати автоматизацію, виходячи за межі великих виробників до довгого хвоста малих і середніх підприємств, які не можуть собі дозволити традиційних промислових роботів. Раннє позиціонування може принести значний прибуток.

Zebra Technologies — ще один гравець, що створює нервову систему для автоматизації складів. Сканери штрих-кодів, RFID-читачі, машинне бачення. У третьому кварталі дохід склав 1,32 мільярда доларів, зростання на 5% у порівнянні з минулим роком, але вони ідеально позиціоновані для хвилі робототехніки.

Stryker у медичних пристроях та хірургічній робототехніці також цікаві. Впровадження робототехніки у охороні здоров’я ще на ранніх стадіях, що означає, що попереду десятки років розвитку. Їхній диверсифікований медичний бізнес забезпечує захист від ризиків, тоді як робототехніка додає потенційний зиск.

Texas Instruments постачає датчики, аналогові чипи і контролери моторів, що формують нерви та м’язи роботів. Збільшення впровадження робототехніки стимулює попит у всіх виробників — низькоризикова експозиція через позиціонування «збиральника та копача».

UiPath уособлює софтверний аспект. Якщо автоматизація бізнес-процесів масштабуватиметься так широко, як і фізичні роботи, вони захоплять величезний ринок корпоративної автоматизації та цифровізації бек-офісу.

Головне, що ми зараз на точці перелому. Недостатність робочої сили, системи з AI для зору, вимоги електронної комерції — це не тимчасові явища. Компанії по всьому ланцюжку цінності, від чипів і датчиків до роботизованих рук і софтверу, можуть отримати вигоду, якщо впровадження прискориться.

Я вважаю, що підхід з кошиком інвестицій має сенс. Володіти різноманітними компаніями у різних підкатегоріях робототехніки замість того, щоб зосереджуватися на одній перспективній технології. Якщо ви плануєте створювати позиції у робототехнічних акціях, варто перевірити, що зараз доступне на Gate. Особливо компанії інфраструктурного шару здаються налаштованими на багаторічне структурне зростання.