Останнім часом я досліджував акції, пов’язані з ШІ, і чесно кажучи, більшість людей дивляться на це неправильно. Усі зосереджені на тому, хто виграє гонку моделей ШІ, але справжня можливість у компаніях, які створюють інфраструктуру, необхідну всім. Подумайте: вам потрібні сервери, мережі, безпека, управління даними. Це ті компанії, що займаються інфраструктурою та мають довгостроковий потенціал.

Дозвольте мені пройтись по п’яти компаніях, які, на мою думку, можуть справді накопичити серйозне багатство з часом. Жодна з них не є очевидними іменами, якими всі захоплюються.

Першою йде Super Micro Computer (SMCI). Вони фактично є основою дата-центрів ШІ — створюють ті сервери з високою щільністю GPU та системи охолодження, на які справді покладаються гіперскейлери. Акції за минулий рік знизилися приблизно на 40-50%, що звучить погано, поки не зрозумієш, що попит на інфраструктуру ШІ все ще величезний. Керівництво прогнозує десятки мільярдів доходу від серверів ШІ. Це такий сценарій, коли терплячі інвестори можуть купити лідера інфраструктури за знижкою, поки багаторічне будівництво ще на початковій стадії.

Далі йде Arista Networks (ANET). Моделі ШІ не рухаються без обробки величезних обсягів даних, і Arista справляється з цим за допомогою своїх Ethernet-комутаторів та мережевого програмного забезпечення. Вони щойно повідомили про близько 28% річного зростання доходів, а продажі на 2025 рік досягнуть приблизно 9 мільярдів. Ще цікавіше — вони підвищили цільовий показник щодо AI-мереж на 2025 рік з 1,5 мільярда до приблизно 2,75 мільярда лише на 2026 рік. Якщо вони продовжать зростати двозначними темпами, оскільки кластери ШІ стають більшими, тут є реальний потенціал для створення багатства.

UiPath (PATH) — інша історія. Це платформа автоматизації робочих процесів, яка тихо перетворилася на гру у ШІ. Вони починали з роботизованої автоматизації процесів, але тепер додають генеративний ШІ, створюючи програмних роботів, які справді розуміють документи та запускають складні процеси. Теза проста: більшість компаній не будуть створювати своїх агентів ШІ з нуля. Вони використовуватимуть постачальників, вже інтегрованих у їхні робочі процеси. UiPath може стати таким постачальником. Незважаючи на падіння на двозначні відсотки минулого року, я вважаю, що зниження перебільшене — його спричинило охолодження очікувань щодо зростання та широка продажа програмного забезпечення, а не щось фундаментально несправне у їхній історії автоматизації.

Qualys (QLYS) — у сфері кібербезпеки, яка стає своєю власною гонкою ШІ. Вони використовують ШІ, щоб пріоритезувати важливе, а не засипати команду безпеки сповіщеннями. З поширенням ШІ зростають й уразливі місця, і Qualys має потенціал отримати вигоду. Акції впали більш ніж на 13% на початку цього року через слабкий прогноз із зростанням 7-8% проти 10% у 2025 році. Я вважаю, що це тимчасово. Спочатку компанія мала завищені очікування, і тепер її оцінка справді приваблива.

Остання — Teradata (TDC). Так, це старомодна компанія, але вони перебудували себе для епохи ШІ. Їхня платформа VantageCloud дозволяє підприємствам витягати дані з різних хмар у єдине місце та запускати моделі ШІ на чистих, структурованих даних. Перш ніж ШІ почне працювати, інфраструктура даних має бути надійною. Teradata намагається бути цим центральним шаром. У лютому вони перевершили очікування за квартальними доходами, заробивши 421 мільйон, що значно перевищує оцінки, і акції зросли аж до 42%. Навіть після цього зростання, вони торгуються менше ніж за 12 разів вільного грошового потоку і приблизно за 2 рази від продажів. Ринок все ще вважає їх недооціненою.

Спільна риса всіх цих компаній у сфері ШІ полягає в тому, що вони не ставлять на перемогу у гонці моделей. Вони ставлять на інфраструктуру, яка її підтримує — охолодження, мережі, автоматизацію, безпеку, управління даними. Саме тут я бачу справжній потенціал для накопичення багатства протягом наступного десятиліття.