Чотири місяці ціна подвоїлася, скільки ще триватиме зростання пам’ятних карт?

Оригінальна назва: Вдвічі за ціною за чотири місяці, скільки ще подорожчає карта пам’яті?

Автор статті: Ритм BlockBeats

Джерело статті:

Перепублікація: Mars Finance

З початку цього року ціни на NAND флеш-пам’ять увійшли в новий швидкий цикл зростання, і роздрібні ціни на споживчі зберігаючі продукти першими реагують. У жовтні 2025 року карта SanDisk Extreme 128GB microSD продавалася на Amazon за 17 доларів. У лютому того ж року ціна на цю ж модель майже сягнула 40 доларів. Менше ніж за чотири місяці вона зросла на 130%.

Спершу потрібно пояснити різницю між оперативною пам’яттю та картою пам’яті, оскільки це різні продукти. Оперативна пам’ять (RAM) — це тимчасове внутрішнє сховище комп’ютера, яке використовується для читання та запису даних під час роботи програм, і після вимкнення живлення дані зникають. Карта пам’яті (наприклад, microSD) — це зовнішнє розширення сховища, яке використовується для довгострокового збереження фотографій, відео та інших файлів, і дані не втрачаються при вимкненні живлення. У цій статті мова йде про зростання цін саме на останні, тобто на карти пам’яті та NAND флеш-чіпи, що їх підтримують.

Безперервне зростання цін на карти пам’яті обумовлене системною переоцінкою всього ринку NAND флеш-пам’яті, початком якої стала конкуренція AI дата-центрів за один і той самий набір кремнієвих пластин.

Ціна за контрактом зросла на 50%, а у вас вона зросла на 130%

Спершу розглянемо, що відбувається.

Глобальні ціни на NAND флеш-пам’ять за контрактами швидко зростають з кінця минулого року. За даними дослідницької компанії TrendForce, у лютому цього року загальна ціна контрактів на NAND у першому кварталі 2026 року зросла приблизно на 55–60% порівняно з четвертим кварталом минулого року, причому зростання цін на корпоративні SSD досягло 53–58%, встановивши рекорд за квартал. TrendForce також прогнозує, що у другому кварталі ціна контрактів на NAND ще зросте на 70–75%.

Ці цифри — це ціни контрактів для великих клієнтів, які підписують масові угоди, і вони не рівнозначні роздрібним цінам на електронних платформах. Однак роздрібні ціни для споживачів зростають ще швидше. Найправіша колонка на малюнку 1, що показана, — це саме 130%, і саме вона відображає реальний ціновий удар для звичайних споживачів.

Чому роздрібне зростання цін значно перевищує ціни за контрактами? Тому що споживчий ринок — це «ринок залишків». Виробники NAND при плануванні поставок спочатку задовольняють великих клієнтів за довгостроковими рамковими угодами, включаючи AI дата-центри та великомасштабних хмарних сервіс-провайдерів. Після виконання цих замовлень залишки потрапляють у розподільчі канали споживчого ринку. Обмежена пропозиція і майже відсутня буферна здатність ринку до цінових коливань — тому ціни для роздрібних споживачів зростають значно швидше, ніж за контрактами.

Компанія Kingston цього року офіційно підтвердила, що вартість закупівлі NAND-чипів зросла на 246% порівняно з минулим роком. Це — удар по собівартості сировини, який у кінцевому підсумку передається споживачам через підвищення цін на продукти.

Як ціна однієї карти пам’яті підвищується через AI

На цьому малюнку є два ключові моменти, які варто окремо розглянути.

Перший — це приблизно кінець 2025 року, коли на ринку ще можна було купити відносно дешеві карти пам’яті. Це був час наприкінці попереднього циклу перенасичення пропозиції. У 2023–2024 роках великі виробники зберігали великі запаси через слабкий попит, і ціни трималися на низькому рівні. Фотографи, творці контенту та геймери в цей період закуповували багато карт пам’яті за історично низькими цінами.

Другий — це четвертий квартал 2025 року. Samsung, Kioxia, Micron і SK Hynix оголосили про скорочення виробництва і підвищення цін, і ситуація за короткий час кардинально змінилася. Ціни Samsung для корпоративних клієнтів зросли більш ніж на 100%, а Kioxia чітко заявила, що весь обсяг виробництва на 2026 рік вже передпроданий великим клієнтам, і поставки для споживачів були фактично припинені.

З того моменту ціни на карти пам’яті безперервно зростають, і очікується, що до середини 2026 року вони досягнуть 50–60 доларів, без передбачуваних знижень протягом року. Це не спекулятивний ринок, а структурна перебудова механізмів розподілу пропозиції. Перш ніж AI дата-центри стануть найпріоритетнішими покупцями NAND, продукти для споживачів і підприємств приблизно рівною мірою брали участь у розподілі потужностей. Тепер споживачі — це найнижчий рівень у ланцюжку розподілу.

Цього разу — зовсім не 2017 рік

Ринок NAND приблизно кожні три-чотири роки переживає один цикл цін. Останній значний підйом цін стався у 2016–2017 роках і тривав майже два роки. Причиною тоді була перехідна технологія з 2D NAND на 3D NAND. Нові технології багатошарового виробництва на початкових етапах мали низький рівень виходу, що обмежувало виробництво і підвищувало ціни. Але коли виробники стабілізували рівень виходу 3D NAND, Samsung, SK Hynix і Micron почали масштабне розширення потужностей, і запаси швидко перейшли з дефіциту у надлишок, а ціни у 2018 році почали різко падати.

Цього разу рушійні сили зовсім інші, і шлях до відновлення — теж.

За даними TrendForce, у 2026 році світовий попит на NAND зросте на 20–22%, тоді як пропозиція — лише на 15–17%. Хоча різниця у кількості не дуже велика, у масштабному ринку кілька відсотків різниці у попиті та пропозиції може спричинити дуже сильну реакцію цін. Ще важливіше — ця різниця не викликана технологічними проблемами, а є структурною зміною попиту. AI дата-центри постійно і масово споживають NAND, і цей попит не має верхньої межі.

Збільшення виробництва для зняття напруги на пропозицію очікується до кінця 2027 — початку 2028 року. Виробничі лінії NAND у P4 у Пхеньджі, новий завод Micron в Айдахо, розширення фабрики Kioxia в Ітачі — все це вказує на цей часовий проміжок. 2026 рік — це найвищий розрив між попитом і пропозицією, а не переломний момент цін.

Виробники не бракують потужностей — вони навмисно продають їх тим, хто платить більше

Наступна діаграма ілюструє основний механізм цього зростання цін. У структурі доходів NAND-індустрії частка корпоративних продуктів (SSD для AI дата-центрів, універсальні серверні сховища) швидко зростає. За оцінками галузевих аналітиків, частка корпоративних продуктів у загальних доходах NAND зросла з приблизно 45% у 2024 році до близько 62% у 2026 році, тоді як частка споживчого і клієнтського сегментів зменшилася з 55% до приблизно 38%.

Механізм цього переходу дуже простий: при однаковій площі кремнієвих пластин виробництво високоплотних QLC SSD приносить у 3–5 разів більше прибутку, ніж виробництво споживчих карт пам’яті. Виробники, такі як Kioxia і Samsung, розподіляють свої потужності відповідно до максимізації прибутку, віддаючи перевагу найвигіднішим покупцям.

Цей механізм має ще один прихований ефект: коли запаси для споживачів зменшуються, дистриб’ютори і роздрібні продавці прискорюють закупівлі, щоб компенсувати майбутнє зростання цін, що ще більше прискорює зниження запасів і створює самопідсилювальний цикл зростання цін.

Для споживачів ціна на карти пам’яті залишатиметься високою ще довго — не через недостатність кремнієвих пластин, а через зниження пріоритету розподілу у системі. Коли темпи будівництва AI-інфраструктури сповільняться, надлишкові потужності повернуться у ланцюжок постачання споживчих товарів, але це станеться лише після 2027 року.

Ваша SD-карта у камері і найбільший AI дата-центр світу використовують один і той самий кремнієвий пласт. Тепер ви знаєте, хто виграв.