Банківський сектор у 2025 році демонструє вражаючі результати: сім компаній увійшли до клубу «двох сотень мільярдів», а різниця у зарплатах — «зростання співробітників, зниження керівників»

Чому за підвищення зарплат співробітників і зниження зарплат керівників у AI є політичні причини?

Журналіст界面新聞 | Чень Цзінь

У 2025 році активність внутрішнього ринку капіталу досягла історичного максимуму, індекс Shanghai Composite за рік показав двозначний приріст, середньоденний обсяг торгів на біржах Шанхая і Шеньчжена оновив історичні рекорди, під впливом галузевого сприяння внутрішня цінна паперова індустрія продемонструвала дуже вагомі результати, що можна назвати «історичним» досягненням.

За останні дані Китайської асоціації цінних паперів, 150 брокерських компаній у 2025 році отримали операційний дохід у розмірі 541,171 мільярда юанів, що на 19,95% більше ніж у попередньому році; чистий прибуток склав 219,439 мільярда юанів, зростання на 31,2%, що значно перевищує темпи зростання доходів, що підкреслює значні результати у контролі витрат і оптимізації бізнес-структури галузі.

На кінець 2025 року загальні активи 150 брокерських компаній склали 14,83 трильйона юанів, чисті активи — 3,34 трильйона юанів, чистий капітал — 2,44 трильйона юанів, баланс клієнтських транзакційних та розрахункових коштів (у тому числі кредитних операцій) — 3,24 трильйона юанів, довірчий управлінський капітал — 9,53 трильйона юанів.

Розподіл бізнес-сегментів демонструє «багатоточковий цвітіння та деяку диференціацію». Зокрема, чистий дохід від агентських операцій з купівлі-продажу цінних паперів (у тому числі оренда торгових місць) склав 1637,96 мільярда юанів, зростання на 42,2%; чистий дохід від консультаційних послуг — 76,94 мільярда юанів, зростання на 41,4%; чистий дохід від фінансових консультацій — 57,84 мільярда юанів; чистий дохід від відсотків — 646,87 мільярда юанів, зростання на 29,07%; чистий дохід від емісії цінних паперів і гарантій — 337,11 мільярда юанів, зростання на 13,7%; лише чистий дохід від управління активами трохи знизився, зменшившись на 0,25% і склавши 238,87 мільярда юанів.

Варто відзначити, що доходи від інвестицій у цінні папери (у тому числі зміни справедливої вартості) склали 1853,24 мільярда юанів, зростання лише на 6,5% у порівнянні з минулим роком, але їх частка у доходах галузі досягла 34,2%, що є ключовою рушійною силою стрімкого зростання чистого прибутку галузі.

З точки зору показників публічних брокерських компаній, ситуація з диференціацією у галузі посилюється. За даними Choice фінансового терміналу, станом на 31 березня 26 публічних брокерських компаній і компаній, що володіють їхніми акціями, отримали прибутки, і всі вони продемонстрували зростання доходів і чистого прибутку порівняно з минулим роком, сумарний операційний дохід склав 4547,1 мільярда юанів, зростання на 31,93%; загальний чистий прибуток — 1850,64 мільярда юанів, зростання на 44,61%, що значно перевищує середньогалузевий рівень.

Лідери галузі продовжують зберігати переваги. CITIC Securities (600030.SH) з доходом у 748,54 мільярда юанів і чистим прибутком у 300,76 мільярда юанів залишаються лідером галузі, причому чистий прибуток вперше перевищив 300 мільярдів юанів, що ще більше укріплює їхню конкурентоспроможність; Guotai Haitong (601211.SH) йде слідом, з доходом у 631,07 мільярда юанів і чистим прибутком у 278,09 мільярда юанів, обидві компанії є єдиними у галузі, що мають доходи понад 600 мільярдів і чистий прибуток понад 200 мільярдів юанів.

Одночасно, кількість компаній у «клубі двохсотмільярдників» зросла до 7, що означає, що ще дві компанії приєдналися до 2024 року, серед них Guangfa Securities (000776.SZ), Oriental Fortune (300059.SZ), а також CITIC Securities, Guotai Haitong, Huatai Securities (601688.SH), China Galaxy (601881.SH), China Merchants Securities (600999.SH), що займають провідні позиції.

Крім того, China International Capital Corporation (601995.SH), Shenwan Hongyuan (000166.SZ), CITIC Construction Investment (601066.SH) мають чистий прибуток понад 9 мільярдів юанів і є ключовими кандидатами у «клубі двохсотмільярдників», що свідчить про посилення концентрації лідерів галузі.

Згідно з даними界面新聞 і Choice, з урахуванням стабілізації галузевих показників, зарплати співробітників брокерських компаній почали різко зростати. Вилучаючи дані щодо Guotai Haitong і Guolian Minsheng (601456.SH), які були викликані злиттями, з 24 публічних брокерських компаній і компаній, що мають їхні акції, 21 компанія показала зростання середньої зарплати співробітників у порівнянні з минулим роком, причому приріст склав від 5% до 20%, що підтверджує зв’язок між економічним станом галузі та рівнем зарплат.

При цьому, рівень зростання зарплат різних компаній суттєво відрізняється. Huatai Securities (600109.SH) стала «лідером» у цьому процесі, зростання середньої зарплати співробітників склало 30,96%; Industrial Securities (601377.SH), China International Capital Corporation і Zhongyuan Securities (601375.SH) — відповідно 26,35%, 24,4% і 20,89%.

Навіть у провідних брокерських компаніях, що займають перші три місця, зарплати стабільно зростають. Так, середня зарплата співробітників CITIC Securities зросла з 779,8 тисяч юанів у 2024 році до 812,8 тисяч юанів у 2025 році, приріст — 4,23%; у Huatai Securities — з 639,6 тисяч до 669,1 тисяч юанів, приріст — 4,61%.

Згідно з даними Guotai Haitong Securities (2024 рік), середня зарплата співробітника становила приблизно 709,8 тисяч юанів, а з урахуванням бонусів — 634,2 тисячі юанів, що на 21,2% більше ніж у попередньому році; без бонусів — 513,7 тисяч юанів, зростання на 24%.

Порівнюючи 2021–2024 роки, через регуляторні вимоги щодо уніфікації системи оплати праці у фінансових установах, а також через внутрішні механізми оцінки ефективності та оптимізацію відстрочених виплат у брокерській галузі, у деяких компаніях зарплати знижувалися протягом двох-трьох років, максимум — до 40%.

«Підвищення зарплат співробітників є відображенням затримки у відновленні галузевої активності, що сприяє стабілізації кадрового резерву, зменшенню втрат ключових кадрів і створює резерв для залучення талановитих фахівців, а обмежений масштаб підвищення відображає обережність у управлінні зарплатами», — зазначив професор фінансів Нанькайського університету Тянь Ліхуей у інтерв’ю界面新聞.

На тлі зростання зарплат звичайних співробітників, у контрасті, зарплати керівників брокерських компаній продовжують знижуватися, демонструючи «зростання співробітників і зниження керівництва». За даними界面新聞 і Choice, у 26 компаніях, що оприлюднили результати за 2025 рік, загальна зарплата керівників склала близько 3,72 мільйона юанів, що на 8,2% менше ніж у попередньому році, причому у 22 компаніях зарплати керівників знизилися, у 10 — більш ніж на 20%.

Зокрема, найбільше зниження зафіксовано у Shenwan Hongyuan — на 37,41%, у China Galaxy і Hu安 Securities — на 30,76% і 29,21% відповідно.

Щодо причин такої різкої диференціації у зарплатах, галузеві експерти повідомляють, що вона зумовлена трьома основними факторами: по-перше, політичними обмеженнями, особливо для брокерських компаній із державним фінансовим статусом, де зарплати керівників підлягають більш жорсткому регулюванню; по-друге, постійним удосконаленням механізмів відстрочених виплат, коли керівники отримують частину зарплати за 3–5 років, і у 2025 році фактична виплата стосувалася результатів 2022–2024 років, що спричинило зниження поточних виплат; по-третє, — зв’язком ризиків і зарплат, коли регулятори вимагають, щоб зарплати керівників були тісно пов’язані з рівнем ризик-менеджменту та довгостроковими результатами, і короткострокові прибутки не автоматично перетворюються у готівкові виплати.

«Це свідчить про довгостроковий період корекції системи оплати праці у брокерській галузі, і диференціація у зарплатах керівників і співробітників може стати нормою», — додав експерт.

Тянь Ліхуей додатково зазначив, що розрив у тенденціях зарплат керівників і співробітників відображає глибокі зміни у концепції управління зарплатами під регуляторним впливом: «Обмеження високих зарплат, розширення середніх і зниження мінімальних» стали загальноприйнятною практикою. «Ці зміни — не циклічні коливання, а ознака довгострокової структурної перебудови системи оплати праці у галузі. У майбутньому, зарплати керівників будуть дедалі більше залежати від довгострокових акціонерних стимулів, а коливання зарплат співробітників відповідно до бізнес-циклів посиляться».