Останнім часом я читав про деякі історичні ринкові патерни, і ситуація з золотом 1980 року дійсно дивовижна, коли задуматися. Золото тоді неймовірно зростало — яка була ціна золота в 1980 році? Воно досягло $850 за унцію в січні того року. Безглузді цифри, якщо врахувати, що сталося далі.

Усе це було викликано неконтрольованою інфляцією і геополітичним хаосом скрізь. Іранська революція, радянське вторгнення — всі панікували і вкладалися в золото як у найнадійніше сховище. Класична страхова гра. Але потім Волкер, голова ФРС того часу, фактично сказав "досить" і просто підняв ставки понад 20%. Маю на увазі, абсолютно жорсткий хід.

Однак цікаво те, що — як тільки ці ставки зросли, вся теорія щодо золота зруйнувалася. Навіщо тримати щось, що не приносить доходу, коли можна вкласти гроші у облігації з доходністю понад 20% без ризику? Математика просто перестала працювати. До 1982 року золото втратило більше половини своєї вартості. Жорстко для тих, хто купив на піку.

Причина, чому я зараз про це думаю, — сучасний паралель. Золото — це фактично ставка проти зростаючих реальних ставок. Якщо нам вдасться справді зупинити інфляцію, не знищивши економіку, та сама ротація може повторитися знову. Капітал буде виходити з золота і йти у активи, що реально приносять доходи — акції для зростання або, чесно кажучи, Біткоїн і криптовалюти як новий наратив цифрового сховища цінності.

Це гарне нагадування, що навіть активи, які здаються "надійними", можуть бути зруйновані, коли макроекономічний фон змінюється. Ринкові ротації — це реальність, і історія має звичку повторюватися.