Я щойно звернув увагу на цікаве явище на ринку промислових металів у Китаї останнім часом. Обсяг торгів нікелем і оловом різко зріс, але насправді це не через реальний попит, а здебільшого через роздрібних спекулянтів, які шукають швидкий прибуток.

Що трапиться далі, також досить цікаво. Великі товарні біржі, такі як у Шанхаї, швидко запровадили заходи контролю, підвищили вимоги до маржі та посилили відповідні регуляції. Очевидно, вони прагнуть обмежити надмірне використання кредитного плеча та неконтрольовану спекулятивну діяльність.

Але цікаво те, що макроекономічний фон розгортається паралельно. Китай зменшує свої володіння американськими казначейськими облігаціями та одночасно нарощує золотовалютні резерви, що відображає зміну у фінансовій стратегії. Ці рухи разом створюють досить складну картину, яка свідчить про те, що волатильність на ринках металів, ймовірно, триватиме. Здається, тиск з боку спекулянтів і макроекономічні рішення уряду створюють досить напружену ситуацію.