Nvidia(NVDA.US)Передбачення конференції GTC: Чи зможе лідер у сфері штучного інтелекту зберегти свою позицію, ринок уважно стежить за новими стратегіями «після епохи тренування»

Зі стартом щорічної конференції розробників (GTC компанії NVIDIA )NVDA.US(, яка розпочнеться наступного тижня, ця подія, що отримала репутацію «національного орієнтира у сфері штучного інтелекту», стає ще більш важливою та актуальною цього року. Коли генеральний директор компанії, 黃仁勳, у понеділок )місцевий час 16 березня(, увійде до заповненого льодового палацу, світові інвестори зосередять увагу на його стратегії, щоб побачити, які кроки він зробить для протистояння зростаючій конкуренції на ринку та зміцнення позицій лідера у галузі AI-чипів.

Ця чотириденна конференція GTC не лише стане платформою для демонстрації нових досягнень NVIDIA у сферах чипів, дата-центрів, програмної платформи CUDA, AI-агентів та робототехніки, але й стане ключовим випробуванням стратегічного напрямку компанії. Після того, як раніше вона оприлюднила перевищуючий очікування фінансовий звіт, але не змогла суттєво підняти ціну акцій, інвестори прагнуть отримати гарантії: стратегія NVIDIA щодо повернення прибутку у екосистему AI вже дає результати.

Аналітик дослідницької компанії eMarketer, Jacob Bourne, зазначив: «Я очікую, що NVIDIA представить оновлення повного стеку від Rubin до Feynman, з особливим акцентом на логіку, агентів AI, мережеві технології та інфраструктуру AI-заводів.»

«Конкуренція у епосі пост-навчання»: процесори для логіки

Зі зростанням сфери AI від етапу «навчання» великих моделей до етапу «логіки», коли AI-агенти виконують завдання у застосунках, ринкова конкуренція зазнає глибоких змін. Хоча NVIDIA наразі контролює понад 90% ринку навчання та логіки, аналітики вважають, що частка компанії з часом зменшиться, особливо у сегменті логіки.

Засновник і генеральний директор стартапу d-Matrix, Sid Sheth, зазначив, що хоча NVIDIA й збережуть домінування у сфері навчання, «логіка — це зовсім інша справа». Він додав, що CUDA — основне програмне забезпечення, яке підтримує більшість AI-навчань і закріплює розробників у екосистемі NVIDIA, — має слабку «захисну зону» у сфері логіки. Розробники можуть перейти до конкурентів, оскільки запуск вже навчених моделей AI не вимагає такої складної програмної роботи, як їх навчання.

Щоб протистояти цій тенденції, NVIDIA очікує представити на конференції нові продукти, оптимізовані для логічних навантажень. Зокрема, повідомляється, що буде показаний процесор для логіки, який поєднує технології AI старої купівлі у грудні минулого року за 1,7 мільярда доларів у стартапі Groq, що має забезпечити швидкі та економічно ефективні обчислення логіки. Технологія Groq ultra-fast AI буде інтегрована у широку екосистему CUDA для зміцнення програмної «захисної зони» NVIDIA.

Можливі загрози та «оборонна стратегія» NVIDIA

Проте виклики залишаються. З одного боку, ключові клієнти NVIDIA, такі як OpenAI і Meta )META.US(, вже розпочали розробку власних чипів, причому Meta планує випускати новий AI-чип кожні півроку. Зростання популярності спеціалізованих інтегральних схем )ASIC( вважається довгостроковою загрозою для універсальних графічних процесорів )GPU( NVIDIA, оскільки такі чипи, створені для конкретних функцій, демонструють вищу ефективність у логіці.

Керівник Summit Insights Group, KinNgai Chan, зазначив, що порівняно з роком раніше, NVIDIA без сумніву зіткнеться з більш жорсткою конкуренцією на ринку. Очікується, що до 2027 року, коли компанії зможуть масштабувати виробництво власних ASIC-чипів, частка NVIDIA знизиться, особливо у сегменті логіки.

Щоб протистояти цим викликам, NVIDIA застосовує багатосторонній підхід до зміцнення оборони. Окрім придбання Groq, компанія нещодавно інвестувала по 2 мільярди доларів у компанії Lumentum )LITE.US( та Coherent )COHR.US(, щоб просувати технологію «спільного пакування оптики» )CPO(. Ця технологія використовує світлові сигнали замість електричних для передачі даних між чипами, що може значно підвищити ефективність з’єднань у великих дата-центрах і знизити споживання енергії. Аналітик William Blair, Sebastien Naji, вважає, що CPO стане ключовим проривом у новій архітектурі Feynman.

Bourne з eMarketer додав, що NVIDIA, ймовірно, представить на GTC технологію CPO як ключовий елемент для ефективного з’єднання великих AI-кластерів, але наразі обсяг виробництва цієї технології не може конкурувати з обсягами поставок чипів NVIDIA. Вартість масштабного впровадження також стане важливим фактором для інвесторів.

З іншого боку, процесори )CPU(, які довгий час домінували у сфері AI завдяки Intel )INTC.US( та AMD )AMD.US(, знову набирають популярності. Аналітик Third Bridge, William McGonigle, зазначив, що з появою агентського AI «шар оркестрування агентів», який виконується CPU, стає новим вузлом продуктивності. Тому він очікує, що NVIDIA продемонструє серверні продукти, що використовують лише CPU, щоб відповісти на цю нову тенденцію.

AI-агенти та робототехніка: драйвер наступної хвилі зростання

Крім конкуренції у апаратному забезпеченні, ринок також цікавиться перспективами застосування AI для підтримки постійних обчислювальних потреб. Раніше 黃仁勳 підкреслював, що агентський AI стане наступним важливим драйвером логіки. Sheth з d-Matrix зазначив, що з розвитком голосових, відео та мультимодальних AI-агентів, у цій галузі очікується нова хвиля логічних обчислень.

Робототехніка вважається ще одним потенційним сегментом зростання. Генеральний директор The Futurum Group, Daniel Newman, повідомив, що у минулому кварталі NVIDIA отримала близько 6 мільярдів доларів доходу від робототехніки і прогнозує дуже «агресивний» графік розвитку гуманоїдних роботів. Це свідчить про те, що фізичний AI може стати реальністю швидше, ніж очікувалося.

Геополітична ситуація: меч Дамокла над головами гігантів чипів

Крім технологічної конкуренції, геополітичні фактори дедалі більше впливають на майбутнє NVIDIA. Ураховуючи можливе розширення США обмежень на експорт AI-чипів і обмеження доступу до ключових ринків, таких як Китай, глобальна торгова карта NVIDIA зазнає змін. Повідомляється, що після повного охолодження інтересу до китайського ринку компанія припинила виробництво чипів H200 і перенесла виробничі потужності на наступне покоління платформи Rubin.

На цьому тлі великі інвестиції у AI-інфраструктуру в регіоні Близького Сходу, зокрема у Саудівській Аравії та ОАЕ, мають важливе значення для NVIDIA. Однак конфлікти у регіоні, витрати на енергію та швидкість будівництва дата-центрів створюють додаткову невизначеність щодо попиту на ці ринки.